境外中国股指期货概述:
目前国际市场上有4种中国股票指数期货——在香港交易所上市的恒生中国企业指数期货、新华富时中国25指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)上市交易的中国股指期货以及即将推出的新加坡交易所的新华富时A50指数期货和中国沪深300指数期货。
1、H股指数期货（恒生中国企业指数期货）
H股指数期货由香港交易所于2003年12月8日推出，其交易标的指数是恒生中国企业指数(HSCEI)(由恒指服务有限公司根据成份股的市值加权编纂及管理，1994年8月8日推出)，该指数包括32只成份股，成份股名单每半年会调整一次，主要用来描述H股的整体表现。按该指数目前点位7400点计算，一份合约价值为37万港元。H股指数期货推出后的半年内，其月度平均成交量就开始逐渐超过了2000年推出的恒指mini型指数期货。随后，港交所又趁热打铁，在2004年6月14日推出了H股指数期权。
2.新华富时中国25指数期货(FTSE/Xinhua China 25 Index Future)
香港交易所于2005年5月23日推出了新华富时中国25指数期货及期权。新华富时中国25指数涵盖流通量最高的25只中国内地企业股票，包括：H股及红筹股（H股为注册地在中国内地、上市地在香港的外资股。红筹股主要是母公司在港注册，接受香港法律约束并在香港上市的中资企业），行业分布及成份股比重平均，使得买卖中国内地企业股票及管理风险时，资本效益更理想。该指数按目前的点位12000点计算，一份合约价值为60万港元。
3.美国CBOE中国股指期货（CBOE China Index Futures）
2004年10月18日，芝加哥期权交易所(CBOE)的电子交易市场Futures Exchange LLC推出了美国证券市场上的第一个中国股指期货产品。CBOE中国股指期货的标的指数中国指数是一个按照相等市值编制的指数，成份股20个，每个股票比重约为5%，采用现金结算，这些股票都在纽约证交所、纳斯达克或美国证交所上市，分别以美国存托凭证和其他证券进行交易。根据最新的成份股名单(2006年5月)，成份股包括中国铝业、中国人寿、中石油、中国电信、新浪网、中国移动、中国网通(香港)、玉柴国际、华能电力、中石化、盛大、搜狐、中海油、中国联通、UT斯达康、TOM、中华网、网易、半导体国际、南太电子公司，既涵盖了中国最大的上市企业，也突出了新兴的互联网企业。按照目前指数点位360点计算，一份合约3.6万美元。该期货合约2005年日均交易量为705手。
4.新加坡的新华富时中国A50股指期货
推出新华富时A50股指期货，是新加坡交易所专门为中国国内投资者和QFII(合格境外投资者)而设计的，将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33％，许多 国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
新加坡交易所（SGX）成立于1999年12月1日，由新加坡国际金融交易所(SIMEX)和新加坡证券交易所(SES)合并而成。鉴于国家资源有限，投资者数量少，SIMEX从成立之初就打“国际牌”，重点开发他国股指衍生产品。1986年9月，SIMEX推出了日经225股指期货，抢占了日本本土推出股指期货合约先机，把日经225股指期货的定价权握在手中，使得日本处在被动地位。SIMEX还推出了MSCI新加坡自由指数股指期货、道·琼斯马来西亚股指期货、道·琼斯泰国股指期货、MSCI香港股指期货、MSCI台证股指期货等。国际化的产品结构使SGX吸引了一大批境外交易者。据统计，其衍生品交易约有80%以上来自美国、欧洲、日本等新加坡本土以外的投资者。从新交所的“侵略性”来看，其推出首只中国A股股指期货，对中国是有一定威慑力的。
新华富时中国A50股指期货的合约内容已成型，其每个指数点的价值乘数为10美元，若以新华富时中国A50股指收盘时5180点计，每手合约面值40万元人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约的3倍。不过，其最小变动价位为1点，按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300指数的0.25点，而且其交易时间多出15：40至19：00这一时段。在价格波动限制方面，初始停板为±10%。一旦打板，随后的10分钟内将只允许在±10%范围内交易。10分钟结束后，涨跌停板扩大到±15%。如果再次打板，将再有10分钟的冷却期，期间只允许在±15%范围内交易。10分钟冷却期之后当日剩余的交易时间内，取消涨跌停板。
新华富时中国A50指数包含总市值最大的50家公司。其包含的成份股为：
| 股票名称 |
所属行业 |
股票名称 |
所属行业 |
| 宝钢股份 |
钢及其他金属 |
上海石化 |
化学制品 |
| 招商银行 |
银行 |
东方明珠 |
媒体及娱乐 |
| 长江电力 |
电力 |
申能股份 |
电力 |
| 万科A |
房地产 |
天津港 |
运输 |
| 民生银行 |
银行 |
广州发展 |
石油及天然气 |
| 中国石化 |
石油及天然气 |
华能国际 |
电力 |
| 中国联通 |
电信服务 |
南方航空 |
运输 |
| 中兴通信 |
资讯科技硬件 |
华菱管线 |
钢及其他金属 |
| 深发展A |
银行 |
山东基建 |
运输 |
| 贵州茅台 |
饮料 |
兖州煤业 |
采矿业 |
| 武钢股份 |
钢及其他金属 |
皖通高速 |
运输 |
| 上海机场 |
运输 |
海螺水泥 |
建筑及建材 |
| 浦发银行 |
银行 |
盐田港A |
运输 |
| 华夏银行 |
银行 |
中海发展 |
运输 |
| 杨子石化 |
化学制品 |
江西铜业 |
钢及其他金属 |
| 五粮夜 |
饮料 |
马钢股份 |
钢及其他金属 |
| 烟台万华 |
化学制品 |
青岛啤酒 |
饮料 |
| 振华港机 |
工程及机械 |
粤电力A |
电力 |
| 上海汽车 |
汽车及零件 |
深赤湾 |
运输 |
| 上港集箱 |
运输 |
东方航空 |
运输 |
| 鞍钢新轧 |
钢及其他金属 |
齐鲁石化 |
化学制品 |
| 中集集团 |
工程及机械 |
国电电力 |
电力 |
| 华侨城 |
房地产 |
首创股份 |
建筑及建材 |
| 海油工程 |
石油及天然气 |
中信证券 |
专业金融及其他 |
| 申能源A |
电力 |
原水股份 |
公用事业-其他 |
