重点关注
1、棉花期货仓单：11月12日棉花仓单总量5019（+246）张
2、11月11日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.48%
3、坯布印染：印染企业生产基本正常，总体订单不足，个别染厂订单较忙
4、江浙纺织：坯布库存下降
5、常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
行业资讯
棉花期货仓单：11月12日棉花仓单总量5019（+246）张
据郑州商品交易所，2025年11月12日棉花仓单总量5019（+246）张，其中注册仓单3834（+265）张，有效预报1135（-19）张。
11月11日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.48%
据外媒报道，11月11日(周二)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅64.62美分，较前一交易日上涨0.48%，较上月同期下跌0.09%。
坯布印染：印染企业生产基本正常，总体订单不足，个别染厂订单较忙
据大耀纺织，1、江阴地区上周市场一般，总体变化不大,远远不及往年同期。外棉订单有所增多,32支、40支、50支、60支系列外棉需求增多,个别品种货源有所紧张,外棉成本也有所上涨。定制定染产品比例增多，客户来样分析增多，其中差异化、交织类等居多。印染企业生产基本正常，总体订单不足，个别染厂订单较忙。
2、绍兴地区上周市场平稳，订单相比前几周略有回落，中粗支产品依然是市场主流，外棉40支、60支系列市场热情不减，货源存在供货不足的情况。印染企业开工正常，小部分染厂存在排队生产，但绝大部分属于供需平衡。
3、上周郑棉期货上调带动部分纱线报价走高，但市场接受度低、实际成交有限，下游需求疲软制约价格回升，交投氛围平淡。常规纱线新增订单不足，低支纱及秋冬面料相关纱线走货较好，高支纱需求平稳，50支,60支,80支相对紧俏。新疆纺企高负荷运行，内地纺企开机率小幅上升，均按需生产、顺价走货，原料采购以刚需补库为主。坯布工厂新增订单匮乏，依赖翻单，虽原料反弹带动走货略增，但库存仍在累积，价格上行承压，多数织厂报价稳定、按单采购原料。
江浙纺织：坯布库存下降
据布工厂，坯布库存：11月11日坯布织造库存为32.9天左右，进入11月市场处于传统生产旺季尾声，多数厂家开始抛货，因此坯布库存下降。
织机开机率：据中国绸都网对样本企业的数据监测显示，防寒面料走势气氛较好，场内开工稍有升温，故本周开机率上升至73.2%。
坯布/面料交易：据对350家被采价单位反馈的数据监测分析，11月11日商务部中国•盛泽丝绸化纤继续上调，其中化纤面料价格指数收盘于100.47点，与上一交易日相比，上调了0.02点。
常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
据常州科腾，内外偏弱震荡；南疆籽棉价格小幅下滑；下游纱厂开机基本维持，虽走货顺畅但淡季背景下，纺企维持刚需采购；后道布厂订单持续匮乏，开机逐步下滑且采购需求渐减；关注进口纱窗口变化及外贸订单下发情况。
市场观点
机构观点：预计短期郑棉仍在当前价位震荡运行为主
郑棉主力合约期价小幅下跌。机构一报告分析指出，当前市场多空因素交织，双方均有故事可讲。对于上方压力，市场关注最多、最显而易见的就是棉花供应端的压力，本年度新棉丰产是确定性事件，新疆地区棉花产量预计700万吨左右，新棉采摘、交售、加工、公检进度均超过去年同期水平，其中，新棉采摘、交售均9成左右；新棉加工、公检量也均超过200万吨。棉花季产年销的特性，叠加丰产预期、新棉上市进度提前，共同决定当前就是棉花供应压力高峰期，抑制棉花上方空间。另一方面，由于南疆籽棉地区收购成本偏高，仍有大量潜在套保盘等待入市。下方支撑方面，主要在于成本、消费与预期。本年度南疆地区籽棉收购成本高于北疆，平均成本估算在14000元-14400元/吨左右，成本端有一定支撑。消费方面，虽然“金九银十”传统消费旺季已过，但随着近期棉花基差收敛，下游纺纱成本有一定下降，利润修复，以新疆地区为主的纺织企业开机率处于偏高状态，而且全年度范围内来看，年内棉花供需矛盾不大。预期方面，当前中美关税阶段性下调，展望后市，与此前互加100%以上关税时期相比，再度变得更差的概率较低。综合来看，当前郑棉上行、下行驱动均有，多空因素交织，但暂无明确方向性指引，预计短期郑棉仍在当前价位震荡运行为主。随着时间的推移，供应压力会逐渐减弱，后续棉价支撑或逐渐增强。
机构观点：天胶预计短期盘面或仍以区间运行为主
天然橡胶主力合约期价小幅上涨。机构二报告分析指出，供应方面，阶段性台风扰动依然存在，海内外产区原料上量速度一般，原料价格仍处相对高位。泰国增量预期仍存，工厂收胶情绪略有减弱。短期原料成本支撑偏中性。需求方面，全钢胎与半钢胎企业产能利用率环比略有提升，部分企业排产恢复至常规水平带动产能利用率稍有提升。部分样本企业有检修计划，预计样本企业的整体产能利用率或小幅回落；库存方面，国内天胶库存累库幅度略超预期。其中青岛库存与一般贸易库存累库较大，保税区库存小幅去库。此轮累库主要受轮胎厂采购情绪走弱所致，市场货源流通速度放缓。随着后市原料集中上量，天胶将进入季节性累库期。预计短期盘面或仍以区间运行为主，同时关注台风动向。
