4月进口同比大幅增加。近期,外盘有所反弹,叠加国内食糖成本支撑,及市场对夏季消费或有所期待,郑糖小幅反弹,我们认为,短期郑糖或有一定支撑,且后期主要是去库存阶段,郑糖压力相对减小,关键看后期消费。不过,从4月产销数据来看,销售数据表现一般;截至4月末,糖厂库存处于近年高位,消费显弱;内外价差较大,市场担心走私抬头;外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。我们认为,长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖长期偏弱运行,短期或有反复,低位区间震荡对待。
操作建议:震荡
风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价
震荡