上游，政策粮持续加码投放，市场玉米供应宽松，但受制于运力紧，运费涨等因素出库偏慢。下游，生猪养殖亏损严重，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，但深加工行业开机率的高位及产能的扩张刺激玉米需求，对玉米期价存支撑。政策方面，商务部终止美国进口高粱双反政策利空市场。此外新季玉米种植成本提高以及部分产区干旱利多远月合约。综上，抛储周期内，随着陈粮陆续出库，市场玉米供应仍充足，因此我们认为短期玉米不具备大幅上涨的条件，限于成本支撑或以震荡整理为主，中长期维持重心上移思路。
展望：震荡
操作建议：观望
风险因素：产区气候，若产区气候不利于玉米生长，则提振期价。
