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​多空均无大驱动,短期或窄幅震荡

2019-01-10 来源:中信期货
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逻辑:近期,在广西政府出台临时收储等政策支持下,郑糖大幅下跌后有所反弹,我们认为,后期食糖上方压力仍较大,一方面,新糖上市量加大;其次,宏观整体偏弱,商品普遍偏弱;第三,贸易争端引关注,政策支持力度下降,国储糖出库、直补传言不断。外盘方面,原糖中期仍处于低位震荡态势,目前配额外进口已经无利润,内外倒挂已经持续一段时;巴西方面,基本面偏多,制糖比持续低位;印度产量同比增加;泰国产糖量同比大增;北半球逐渐进入压榨高峰,内外均承压。我们认为,长期来看,中国仍在增产周期,全球糖市仍将维持低位态势,郑糖中长期将偏弱运行。短期来看,受广西地方政策支持影响,郑糖止跌,关注后期政策执行情况。

操作建议:震荡

风险因素:抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

震荡


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