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蛋价延续回升,主力期价高位震荡

2019-03-15
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  棉花:现货市场棉价坚挺 郑棉延续区间震荡

  逻辑:国内方面,郑棉新仓单持续流入;现货市场棉价指数坚挺,纱线价格略走强。国际方面,印度国内棉价震荡运行,汇率走势影响MSP折算美元报价。综合分析,印度MSP构筑全球棉价阶段性底部;短期内,中美贸易磋商进展顺利但仍存不确定性,美棉70美分附近支撑明显,郑棉仓单压力持续,工商业库存同比高位。郑棉上方关注套保压力,下游关注订单状况。

  操作建议:观望

  风险因素:中美贸易争端,汇率风险,储备棉轮换政策

  玉米:东北收储启动提振市场,期价小幅上涨

  逻辑:供应端基层或仍存2~3成左右余粮,气温回升令产区存粮难度增大,基层售粮进度加快,阶段性供应仍充足。饲料需求方面,猪瘟疫情愈演愈烈,生猪存栏下降,悲观预期使得企业补库意愿较差,饲料需求低迷。深加工方面,行业开机率回升,淀粉企业库存下降,酒精加工利润好转,企业建库开启,短期或对市场有所提振。贸易政策方面,中美贸易政策谈判顺利,替代谷物进口预期担忧情绪仍在。国内政策方面东北一次性收储工作全面启动,提振市场信心。综上我们认为在政策提振及下游企业补库建库的周期内,期价下方支撑较为坚实,短期或有所反弹,但受限于需求疲软,其上涨空间不可过高预期,中长期预计维持区间震荡,后期随着气温回升,关注猪瘟疫情的发展。淀粉或随于玉米波动。

  操作建议:区间内逢低短多

  风险因素:贸易政策,猪瘟疫情

  鸡蛋:蛋价延续回升,主力期价高位震荡

  逻辑:供应方面,前期补栏量偏多且陆续开产,短期供应量偏多,但随着前期延迟淘汰鸡出栏,供应量逐渐下降。需求方面,当前需求偏弱,使得现货价格承压。总体来看,近期现货价格有望企稳反弹。主力05合约继续上行空间有限,短期有望高位震荡;09合约受猪价上涨催化影响,预计相对偏强。供需基本面之外,需要关注禽流感疫情发展,若大范围禽流感疫情爆发,会对消费产生不利影响,打压蛋价。

  操作建议:关注5-9反套机会

  风险因素:禽流感导致消费疲软,前期补栏蛋鸡苗不及预期


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