棕油：3月马棕产量或增幅明显 油脂承压运行
逻辑：国际市场，3月马棕出口环或改善，但棕油复产施压油脂市场。
国内市场，上游供应，棕榈油库存趋增，豆油库存回升，油脂整体供应压力增加。下游消费，油脂消费处于淡季，棕油市场冷清，豆油成交相对较好。综上，政策面与基本面博弈，预计近期油脂价格维持震荡走势，关注3月马棕出口情况。
操作建议：空单持有
风险因素：原油价格大幅上涨，刺激棕榈油价格上涨
豆类：下游消费较好支撑近期豆粕价格，高库存继续施压豆油市场
逻辑：虽然近日油厂开机率不高，但由于进口大豆到港量较低，国内大豆和豆粕库存持续下降，另较低的豆菜粕价差提振豆粕需求，预计近期豆粕下方支撑较强。长期看，4月起将有大量进口大豆集中到港，且下游季节性补库结束，非洲猪瘟疫情对豆粕需求的影响将逐步显现，故预计近期豆粕反弹空间较有限。后期关注中美贸易政策及美豆新季种植面积变化。豆油方面，近期国内豆油库存持续回升，国内油脂供给过剩格局未变，马棕产量预期增加且出口较悲观，预计近期豆油期价震荡偏弱运行。
操作建议：豆粕观望，豆油空单持有
风险因素：中美贸易谈判不顺，南美天气恶化，利多粕类市场。
菜籽类：关注中加贸易政策变化，预计近期菜粕期价维持震荡格局
逻辑：中加关系未见好转，市场担忧远期进口菜籽受阻，未来两月进口菜籽到港量预估下降，近期沿海油厂开机率大幅下降，菜粕库存下降，但菜籽库存同比仍偏高，预计近期国内菜粕供应暂时有保障;需求方面，目前处于需求淡季，近期沿海菜粕成交低迷，豆菜粕价差较低利空菜粕需求，下游提货速度放缓;替代品方面，近期国内豆类库存偏低，但猪瘟疫情长期持续利空国内远期蛋白需求。综上，预计近期菜粕期价维持震荡。菜油方面，马棕进入增产周期且出口较为悲观，近期菜油库存仍处高位，国内油脂整体供给过剩，预计近期菜油期价反弹动能不足。关注中加贸易政策变化及加菜籽进口情况。
操作建议：菜粕观望，菜油观望
风险因素：进口菜系受阻，利多国内菜系市场
