棕油:基本面仍偏空 预计近期油脂价格维持震荡走势
逻辑:国际市场,3月马棕出口环或改善,但棕油复产施压油脂市场。
国内市场,上游供应,棕榈油库存趋增,豆油库存回升,油脂整体供应压力增加。下游消费,油脂消费处于淡季,棕油市场冷清,豆油成交相对较好。综上,缺乏利好消息提振,预计近期油脂维持底部震荡,关注3月马棕出口情况。
操作建议:空单持有
风险因素:原油价格大幅上涨,刺激棕榈油价格上涨。
豆类:关注中美贸易政策变化,消费预期悲观施压豆粕价格
逻辑:近期国内大豆豆粕库存持续下降,较低的豆菜粕价差提振下游需求,但南美大豆上市在即,国内猪瘟疫情长期持续利空粕类市场,预计近期豆粕期价维持震荡。后期持续关注中美贸易谈判进展及美豆新季种植面积变化。豆油方面,近期国内豆油库存持续回升,国内油脂供给过剩格局未变,马棕产量预期增加且出口较悲观,预计近期豆油期价震荡偏弱运行。
操作建议:豆粕观望,豆油空单持有
风险因素:中美贸易谈判不顺,南美天气恶化,利多粕类市场。
菜籽类:关注中加贸易政策变化,近期菜油粕期价维持震荡格局
逻辑:市场担忧进口菜系受阻情绪重燃,近期国内沿海菜粕库存下降,但菜籽库存同比仍偏高,预计近期国内菜粕供应暂时有保障;需求方面,目前处于需求淡季,近期沿海菜粕成交低迷,较低的豆菜粕价差利空菜粕需求;替代品方面,近期国内豆类库存偏低,但猪瘟疫情长期持续利空国内粕类市场。综上,预计近期菜粕期价维持震荡。菜油方面,马棕进入增产周期且出口较为悲观,近期菜油库存仍处高位,国内油脂整体供给过剩,预计近期菜油期价反弹动能不足。关注中加贸易政策变化及加菜籽进口情况。
操作建议:菜粕观望,菜油观望
风险因素:进口菜系受阻,利多国内菜系市场 风险因素:进口菜系受阻,利多国内菜系市场