油脂 观点：5月马棕产量或下降 支撑油脂市场
逻辑：国际市场，5月马棕出口预计向好，产量下降，库存或继续下滑，利多油脂市场。国内市场，上游供应，棕榈油豆油库存增加，菜油库存环比下降，油脂整体供应压力仍存。下游消费，油脂消费处于淡季，棕油市场冷清，豆油成交相对较好。综上，中美、中加贸易关系仍存不确定性，利多油脂市场，但油脂供应压力仍较大，预计近期棕油、豆油价格维持底部震荡，菜油价格震荡偏强。
操作建议：做空豆棕价差;菜油观望
风险因素：原油价格大幅下跌，中美贸易关系缓和，拖累油脂价格
棕榈油：震荡
豆油：震荡
菜油：震荡偏强
蛋白粕 观点：蛋白粕大幅上涨，贸易战引燃多头情绪
逻辑： 中美贸易战升级，中加关系仍紧张，中国对美豆进口量、对加菜籽进口量预计仍保持低位。下游需求受非洲猪瘟影响预计下降，但鱼类养殖相对利多粕类价格。
操作建议：逢低短多
风险因素：中美贸易谈判好转，利空粕类市场。
豆粕：偏多
菜粕：偏多
