棉花观点：新疆棉减产预期修正 郑棉震荡运行
逻辑：供应端，USDA连续3个月下调美国棉花产量，同比增幅收窄至13.3%；印度棉花增产预期存在分歧；国内棉花减产预期明确，具体幅度存在分歧。需求端，中美新一轮经贸磋商预期整体向好，下游后续订单有待观察；郑棉仓单+预报持续增加，下游纱线价格补涨。综合分析，长期看，新年度全球棉花增产预期暂缓，消费端存在不确定性，棉市长期难有趋势性上涨行情。短期内，棉市供需边际改善，轮入政策整体利多，预计郑棉价格重心上移。
操作建议：震荡偏多思路
风险因素：储备棉轮换政策，中美经贸前景，汇率风险
