白糖观点:本周关注3月销售数据,预计不及预期
逻辑:清明期间,外盘原糖维持低位震荡态势。消息面,各地陆续公布产销数据,大部分省份3月销量同比下降,但内蒙古3月销售逆势增加。近期,受原油大幅下跌及疫情影响,原糖大幅回落,郑糖近期也大幅回调,一方面,现货清淡,预计3月销售低于预期,疫情对白糖消费的影响持续;其次,关税政策临近,规避风险者增加。预计本榨季食糖产量在1020万吨左右,低于预期。外盘方面,近期疫情向全球蔓延,商品市场普遍出现大幅下跌,原糖也出现大幅下跌,短期预计维持弱势,目前配额外进口利润在1120元/吨左右;巴西方面,新榨季即将开启,各机构纷纷上调巴西产量,预计全球缺口或大幅下降;印度方面,产量下降,近期需要关注印度封国对白糖生产的影响,出口可能不及预期,库存较大。泰国提前收榨,产量降至827万吨左右。
操作建议:观望。
风险因素:进口政策变化、走私增加、抛储