昨日PP期货继续呈现震荡整理的态势,纵观本周的回调,主要是价格在反弹至高位后,需求略显乏力,供应也不存在进一步收缩的预期,因此在整体工业品回调的带动下,跟随一起向下调整,从自身的基本面来看,转弱其实并不十分明显。后市而言,目前石化的拉丝生产依然处于偏低水平,装置的重启计划主要集中在6月中上旬,而在这之前会先迎来中天合创、榆能化等装置的检修,因此PP供应还需要一段时间才会迎来回升,综合考虑共聚-拉丝价差较高、丙烯单体与甲醇成本支撑偏强等因素,我们仍认为短期内下行空间有限,在隔夜工业品反弹的氛围下,日内有出现反弹的可能;不过中期而言,基于宏观需求仍有回落风险的判断,我们认为上行动能也相对不足,应仍是区间震荡的格局。
操作策略:建议暂时观望
风险因素:上行风险:“去杠杆”政策放松、石化检修增多
下行风险:原油与甲醇价格回落、“去杠杆”政策加码、中美贸易争端波及消费品