逻辑:昨日PVC期价继续下行,主力跌至6400附近,短期偏弱态势延续。近期相关联动品的走势分化,加剧PVC走势的波动,而基本面看,不但未有新增利多因素出现,反而出现了一些压力。一方面,PVC社会库存走高。隆众数据显示,PVC库存在16.9万吨,环比增加0.9万吨,主要是华南地区的增量。另一方面,电石价格或有所松动,主要是由于运力恢复,到货情况良好,虽然环保对石灰石有影响,但电石的供应暂持稳,而PVC临近季节性检修,电石需求减弱或对电石高价产生一些偏空影响。短期看,相关联动品走势分化,加上基本面缺乏实质利好,PVC震荡偏弱。后期关注PVC检修期间,需求是否有亮点,令阶段性供需格局向好。
操作:建议短期维持观望。
风险因素:
上行风险:供需方面,PVC检修产能同比、环比均减少,供应大幅增长,而下游需求表现偏淡,PVC库存大幅回升;外围因素方面,原油带动整个化工板块走弱,烧碱市场产销两旺,氯碱失衡加剧,市场资金偏紧,PVC资金流出热度减弱。
下行风险:供需方面,PVC检修未如预期减少,环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力,下游需求、备货窗口打开,PVC社会库存大幅减少;外围因素方面,原油带动整个化工板块走强,烧碱市场大幅转弱,氯碱失衡得以修复。