逻辑:昨日盘面价格再次受阻于现货平水压力,只要现货价格没有再继续上涨,平水和套保压力或将继续对盘面形成压力;后市去看,未来下游需求复苏,纸厂出现上调价格,且外围浆厂春节也有检修传闻,再加上现货价格再现上涨迹象,短期支撑依然存在,不过目前下游产品库存高企,且近两月内外持续顺挂,不排除未来进口有增加预期,再叠加了卖期保值累库,以及纸厂复产致下游利润或再次下降,进而将压力逐步传导至上游,我们对近期纸浆行情仍谨慎看好,等待压力持续积累;当然长期来看,我们仍认为最差供需面的时候已过去,底部大概率已出来的观点仍不变,长期仍持震荡反弹观点。
操作策略:短空长多,重点关注库存和外盘针叶价格走势
风险因素:
上涨风险:浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值
下跌风险:纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势