逻辑：地缘方面，上周美国接连出台制裁措施。8月7日表示对伊朗实施最严厉制裁。8月7日宣布于8月23日对160亿美元中国商品加征25%关税，中国同时宣布对160亿美国商品加征25%关税。8月8日于8月22日启动对俄罗斯一阶段制裁，包括禁止对俄罗斯出口军事等敏感类产品。8月10日宣布将土耳其钢铝产品进口关税，在三月份加征的基础上再提高一倍至50%和20%，消息导致土耳其里拉大跌。
期货方面，昨日油价日内震荡。宏观方面，美国多方制裁触发新兴国家货币快速贬值，存在引发系统风险担忧，对油价形成压力。供需角度，市场结构显示现货市场仍然偏弱，炼厂高开工推动原油库存转移至成品油；若贸易战等因素导致成品油需求走弱，或通过炼厂利润间接传递至原油需求。技术层面，两地油价跌破持续一年的上行通道，反弹始终乏力，存在走弱可能。短期来看，利多主要来自美国对伊朗制裁，利空来自中美贸易战，平衡力量来自沙特。贸易战利空影响或将先于伊朗制裁利多。继续关注美国与伊朗中国俄罗斯土耳其沙特关系进展。
策略建议：1.波动率：油价关键价位徘徊，后期面临方面选择，关注跨式期权做多波动率策略。2. 绝对价格：单边走势收敛上行遇阻，若确认跌破年度通道，下方空间或将打开。3. 跨区价差：夏季库欣去库推动美油相对较强；秋季检修高峰库欣累库后存在走弱可能。4. 内外盘价差：关注隐性仓单释放可能，带动内外盘价差回落空间。
风险因素：地缘冲突升级；宏观系统风险
