逻辑： 2018年12月7日，在经历两天的马拉松式谈判过后，第175届欧佩克维也纳大会再度达成减产协议。2019年1月起减产120万桶/日；其中欧佩克减产80万桶/日，非欧佩克减产40万桶/日。持续时间6个月；2019年4月将再次开会讨论进展。伊朗、委内瑞拉、利比亚豁免减产。沙特10,11,12月产量1063,1120,1070万桶/日，1月将直接降至1020万桶/日。俄罗斯11月产量1140万桶/日，按2%比例逐渐减少28万桶/日至1112万桶/日。
期货方面，协议达成意味着欧佩克产量政策由2014年来增产-减产-增产周期再度进入减产周期，油价短期底部或夯实。展望2019年，一季度需求淡季叠加年跌高产累库滞后效应，油价或阶段偏弱；二季度减产逐渐落实、伊朗制裁重审、尼日利亚及利比亚总统选举，油价或存上行动力；下半年若减产延续，需求旺季去库效应兑现，油价重心或相对高位。需关注宏观经济对油价需求影响，及金融市场波动对油价传递。详情请参考周二发布《需求压力有待供应对冲，关注周期力量传导 ——2019年策略报告》。本周关注周二、周三、周四EIA、OPEC、IEA月报，以及特朗普推特动态。
策略建议：短期多单入场。
风险因素：宏观系统风险；政治不确定性；累库滞后效应
