原油：EIA预计三季度去库油价上行，关注库存拐点节奏
逻辑：昨日油价小幅下行。EIA发布六月月报，尽管全球经济下行担忧加大，但供应下调幅度大于需求，预计2019、2020年全球原油库存 -30、+30 万桶/日。夏季去库、供应下降、需求增加或推动2019Q4 Brent价格回归68美元/桶;2019、2020年全年均价预计 67、67 美元/桶。今晨API原油、汽油、馏分油库存 +485、+83、-346万桶，晚间关注EIA周报发布。
金融角度，美股上行及原油基金净多持仓回落缓解短期金融压力，中期经济下行压力仍存;商品角度，美油累库及全球炼厂检修高位短期施压，供应低位及炼厂结束检修回归提供中期支撑。三季度油价或仍存阶段上行空间，节奏关注美油库存拐点、炼厂结束检修节奏，及全球央行降息动态、欧佩克年中大会减产决议。
策略建议：Brent 1-6月差多单持有
风险因素：沙特增产;美股大跌
沥青：地方专项债通知提振基建，沥青当日补涨
逻辑：今日沥青大涨我们定义为受到情绪带动的补涨。首先是针对端午原油大涨的补涨，其次是昨日《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》，允许部分重大项目(国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推荐国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目等)使用专项债作为项目资本金，撬动投资，并积极鼓励金融机构提供配套融资支持，有利于基建投资进一步企稳，再者是六月马瑞原油贴水仅下调1美元/桶，前期利空证伪，五月沥青产量超预期增长，结合库存来看，五月需求超预期。
操作策略：逢低多Bu1912
风险因素：下行风险：持续时间长的大范围降雨，炼厂检修大降。
燃料油：洋山仓单继续注销，主力多头持仓大降
逻辑：今日燃料油震荡，多头昨日增仓至历史高位后迅速转换为空头，仓差迅速由高位下降，当日洋山注销4950吨，六月阿联酋、沙特出口亚洲燃料大幅下降，西北欧出口亚洲燃料油降幅近50%，需求端BDI指数不断上涨，富查伊拉附近船只受袭后燃油销量受到影响，库存不断上涨，该销量有望转移至其他地区，未来亚太地区燃油需求不断恢复是大概率事件。
操作策略：逢低多Fu1909
风险因素：下行风险：原油大幅下跌，新加坡到港船货增加。
甲醇：宏观利多，但现货疲软，甲醇短期低位震荡
逻辑：昨日甲醇主力继续维持2300附近震荡，近期主要支撑在于宏观氛围好转叠加原油企稳反弹预期，不过从现货来看，心态并没有完全好转，现货相对偏弱，近期盘面升水刺激卖保压力释放，近期仍可能偏震荡。后市逻辑去看，在MTO新需求释放前，甲醇供应压力或逐步增大，现货压力渐增，不过空间上仍是下方受到成本支撑，当然如果原油持续反弹，且宏观带来预期变化，进而刺激中下游持续补库存的话，供应端压力无疑也会被逐步缓解。因此整体而言，维持现状的情况，压力渐增，关注未来MTO新需求释放预期兑现，宏观和原油是否有利好释放。
操作策略：短期仍震荡筑底，等待利好预期兑现
风险因素：
上行风险：检修意外增多，原油持续反弹，MTO新需求近期释放
下行风险：贸易战风险加剧，原油持续弱势
PTA：成本端扰动显著，PTA短期跟随油价波动
逻辑：昨日PTA涨势受阻，走势与油价的相关性较高，显示成本端的扰动是近期主要的影响因素。此外，基本面上，聚酯产销的小幅回升，仍对PTA有一定的支撑作用。但聚酯下游淡季趋势未改的情况下，短期产销的提振效果有限。总体而言，短期对走势扰动主要来自成本端，即原油和PX价格的表现情况，原料价格回升趋势的持续程度关系PTA价格的回升空间。
操作策略：短期不宜追空，但关注反弹沽空机会。
风险因素：
利多因素：原油价格大幅上涨，PX、PTA供应量大减，聚酯需求淡季不淡。
