信息情报站 > 能源期货资讯 > 正文

LLDPE调整继续,单边下行风险有限

2019-07-12
宽屏阅读 字体大小: T | T

 

  甲醇:基本面压力仍存,甲醇继续考验价差支撑

  逻辑:昨日甲醇价格继续弱势,基本面逻辑变动仍不大,压力仍是产区持续积累的偏高库存,叠加传统需求淡季,产区和外盘现货价格持续偏弱,再加上港口库存积累预期,仍继续施压盘面,且短期随着基差缩窄,不排除基差套利止盈离场后的短期负反馈影响,后期供需改善仍需要MTO新需求释放或供应端因亏损出现而引发供应减量,且短期存在价差支撑,主要是2300以下的成本支撑逻辑仍在,部分现货已陷入亏损,再加上MTO利润的持续修复,未来的预期有好转可能,空头或偏谨慎对待。

  操作策略:短期偏空谨慎,操作上逢低布局多头,关注现货何时企稳反弹

  风险因素:

  下行风险:贸易战风险加剧,原油持续弱势

  LLDPE:调整继续,单边下行风险有限

  逻辑:期货与现货继续双弱。目前行情是前期正反馈的后遗症,期价的调整引起了套利库存的释放,不过我们认为中周期的反弹窗口并未关闭,供应压力暂时不会明显上升,农膜旺季也将逐渐开启,因此在回调过后仍有反弹机会,就此进入单边下行的风险不高。

  操作策略:暂时观望。

  风险因素:

  上行风险:新装置投产推迟、原油大幅上行

  下行风险:新装置投产顺利或提前、宏观预期转向

  PP:单边下跌时机尚未到来,但短期或仍有调整需求

  逻辑:期货与现货继续双弱。目前行情是前期上涨大幅透支潜在利多的后遗症,不过我们判断在更多新装置投产前供应压力增加仍较有限,丙烯单体偏强也暂时对PP价格构成一定支撑,因此在调整到位后不排除再度向上震荡的可能,单边下跌的时机或尚未到来。

  操作策略:暂时观望,等待中线做空机会。

  风险因素:

  上行风险:新装置投产推迟、原油大幅上行

  下行风险:新装置投产顺利或提前、宏观预期转向

  PVC:行情不温不火,把握大方向偏多交易

  逻辑:PVC期货阶段震荡,基本面无变化,同时当前偏少的供应遇上需求淡季的时期使得供需对于行业指引不明显。PVC7月检修量依旧较大,数量接近5月6月水平,最新数据测算的损失量7月在22万吨;需求淡季,采购刚需为主,但整体由于PVC供应同样不高,因此市场维持整体平衡状态。外围市场方面,原油近期持续上涨,对于PVC存在拉动。操作上,偏多交易2001合约。9-1反套持有。

  操作:偏多交易2001合约。9-1反套持有。

  风险因素:

  利空因素:下游开工的快速回落;新增装置的投产;宏观预期大幅转弱。

  纸浆:纸浆低位整理,近期多看少动等待需求与预期共振

  逻辑:近2日纸浆弱势反弹,反弹空间非常有限。现货市场,木浆的价格依旧偏跌运行,对比外盘报价,内盘价格属于平水。因此,仅从内外价差看,现货价格存在下行空间,这一现象对期价不利。未来,供应端的缩减仍在进行,需求的长期悲观,但阶段旺季存在炒作机会。当前市场弱势的根由在于终端需求的走弱,且无需求转好的想象点。在价格下行节奏中,买涨不买跌的习惯导致成品纸的销售情况糟糕。因此,行情底部徘徊,当前利多推涨力尚不足,但下行空间又不甚明显。因此,需要观察采购量是否会有回暖,如出现实际需求的回暖,则偏多策略维持,否则,继续观望。

  操作:单边:中期乐观,短期观望。

  风险因素:

  利空风险:宏观或金融市场走弱;需求持续下滑;进口大量到港。


扫描二维码在移动设备阅读

转载声明:本网站转载文章仅为传播更多信息之目的,并不代表本网站赞同其观点,本网站亦不保证文章内容的真实性、准确性和可靠性。文章内容为作者个人观点,仅供参考,并不构成任何投资建议及入市依据。凡据此入市者,风险和责任需由使用者自行承担。 如果我们转载的文章不符合作者的版权声明或者作者不希望转载文章的,请及时联系我们网站维护人员:lyq@citicsf.com,我们将在第一时间处理。

大家都爱看

为您推荐