LLDPE：利多预期透支催生调整需求，反弹窗口尚未完全关闭
逻辑：上周LLDPE价格大幅回落，主要原因是前期上涨的基本面基础不牢固，更多是由资金推动而非供需，大幅透支了潜在的利多预期。
短期而言，我们认为时间上可能还有调整的需求，原因是前期下游补库与期现套利的力度不低，目前距离旺季尚远，隐性库存还有消化的过程，不过中线来看，反弹窗口尚未关闭，进一步下跌的空间不会太大，调整过后还有向上的潜力，原因是从平衡表看三季度供需压力仍相对不高，上周隐性库存也已经初步表现出消化的迹象。上方压力8000，下方支撑7500。
操作策略：待调整到位后可考虑短多机会。
风险因素：
下行风险：宏观预期再度转为悲观;中美贸易谈判破裂
PP：单边下行风险暂时有限，短线或延续震荡
逻辑：PP期货上周大幅回落，主要原因就是之前的大涨透支了潜在利多预期，进一步向上空间有限，因此调整成为了阻力最小的路径。
短期而言，我们认为PP单边下行的风险并不高，大概率会继续震荡，原因是新装置投产前供应压力仍较有限，宏观数据显示经济已有弱企稳迹象且货币宽松预期仍在，以及丙烯单体偏强已通过粉料在下方构成一定支撑，不过中长线来看，我们认为目前价格还是相对高估，在产能扩张的大趋势下，若投产并未集中推迟，下行的风险依然不低。上方压力8900，下方支撑8550。
操作策略：暂时观望
风险因素：
上行风险：新装置投产推迟、原油大幅上行
下行风险：新装置投产顺利或提前、宏观预期转向
PTA： 短期调整，但幅度可能有限
逻辑：基本面看，近期聚酯产品产销降低，库存有所回升，对原料采购减缓。同时，近期新增检修，如新凤鸣以及上海远纺部分装置，预计带动聚酯生产负荷小幅下降。同期供给端，负荷有所下降，流通货源有所降低。我们认为，短期价格存在一定的调整，但大幅下跌风险相对较小，建议仍以偏多思路看待，并逢低买入近月合约。而从中期角度看，新建PX装置、PTA装置的投产以及来自需求端的抑制，对远期合约价格造成负面影响。
操作策略：逢低买入近月合约，同时，关注近远月价差交易机会。
利空因素：原油价格大幅下挫、下游需求下降、PX、PTA供应量大增
利多因素：油价继续走高、PTA供需偏紧
乙二醇：短期风险释放，中期弱势格局未改
逻辑：从基本面看，短期到港预期偏低，港口库存有所回落并预期继续降低。国内装置负荷有所上升，但压力尚未显现。同时，经历前期价格调整后(价格下跌，基差走强)，市场风险得到了一定程度的释放，短期市场或出现一定的转机。中期来看，MEG处在大的产能投放周期之中，中期弱势局面难以扭转。
操作策略：短期下行风险缓和，中期弱势格局未改，维持逢高沽空思路。
利多因素：原油价格大幅上涨、乙二醇供给端冲击
利空因素：原油价格大幅下挫，乙二醇供需偏空加深
纸浆：上涨动能消减，纸浆或有回落，但中期不再看空
逻辑：中期行情驱动方面，8月的供减需回暖的逻辑暂时未变，但7月仍处于需求最差时期。短期市场面临的问题是前期套利盘的集中获利了解带来的现货供应增加。而需求端的亮点需要观察下游是否在前期的暴涨暴跌后在价格低位去逐步加大采购。因此，纸浆目前短期驱动向下，中期驱动向上，存在矛盾。绝对价格处于低位，整个市场明显亏损，主动下行动能不大。因此，本周市场价格或继续寻底。
操作策略：单边：中期乐观，短期观望。套利：关注期现套利机会，当前无风险套利窗口是对现货价格加160点，如果期货高于此价格，可现买现货并抛期货主力。
风险因素：
利空风险：贸易战形式恶化，进口大量到港，下游需求再度下滑。
