燃料油：成品需求低迷驱动炼厂降低开工，380供应或继续下降
逻辑：当周肺炎疫情在欧美肆虐，沙特、俄罗斯原油增产意愿不减，原油承压震荡，燃油主力期价震荡，当周新加坡380裂解价差继续走强，原油大跌助高硫裂解价差走强，近期运费飙升，一方面支持燃油航运需求，另一方面侵蚀380东西套利空间，亚太380供应下降预期增加（成品油需求较差，各炼厂降低负荷，380供应或继续下降），但也有概率导致其作为炼厂原料加工经济性走弱，炼厂加工需求受抑制，但供应端的影响更明显。近期燃油主力期价大幅下跌，但运费飙升恐支撑内外盘价差，未来供应下降预期主导，月差或受支撑。
操作策略：多燃油2005-2009价差
风险因素：下行风险，原油大跌，高硫燃油需求未有起色
