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整体氛围走弱,沪镍夜盘震荡回落

2019-03-15
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  铜:伦铜库存回转,沪铜震荡整理

  逻辑:上游铜矿干扰提升,冶炼厂检修多集中于上半年,结合废铜供给趋紧,供需紧平衡。沪铜即将步入消费旺季,下游消费或将迎来短期高峰,前期积累库存有望去化。但是需要注意保税区的内外移库行为,保税区库存近期新增较猛,后期将逐步流入;结合昨日伦铜库存激增,隐性库存显现,沪铜受到拖累震荡整理。

  操作建议:观望

  风险因素:库存

  铝:去库遇波折,铝价震荡

  逻辑:昨日公布1-2月国内房地产相关数据,其中,销售销售增速下降较为明显。偏差的房地产数据使铝价承压。基本面上,去库过程遇到波折,中观层面的汽车和房地产销售数据都均不理想,另一方面行业利润改善,近期新增投产释放有所加快。市场整体矛盾并不突出,铝价震荡。

  操作建议:区间操作;

  风险因素:电解铝减产检修力度加大,经济强刺激政策。

  锌:中国经济数据偏弱,短期锌价或高位震荡

  逻辑:中国1-2月经济数据表现偏弱,且3月份景气度仍相对低迷,需求担忧使得市场再度转向谨慎,加上美元指数企稳回升,昨日锌价涨势放缓。而Nyrstar冶炼生产受债务影响的可能性不大;不过短期LME锌低库存的支撑仍在。国内方面,传统旺季下游恢复缓慢,国内冶炼供应仍存瓶颈,现阶段国内锌呈现供需两弱格局。11日国内锌锭社会库存开始小幅回落,目前转为跟踪国内锌锭的去化节奏,预计本周去化缓慢。整体来看,短期锌价或高位震荡,锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。

  操作建议:趋势性操作等待沽空机会;把握沪锌期货买近卖远机会

  风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

  铅:消费淡季来临 沪铅震荡偏弱

  逻辑:天气转暖铅精矿供给有望好转,炼厂补库需求即将释放完毕。进入3月以来再生铅由于利润改善生产动力增强,结合下游铅蓄电池新增订单不乐观,成品库存积压。沪铅呈现供大于求格局,短期有望下跌。

  操作建议:偏空操作

  风险因素:环保再度超预期整治,导致国内铅供应明显收缩

  镍:整体氛围走弱,沪镍夜盘震荡回落

  逻辑:镍铁增量在短期依旧难以满足需求,市场现货依旧偏紧;而需求端不锈钢价格出现松动,同时下游库存积压明显增加。整体供需天平开始有从乐观转向中性迹象,但3月依旧有不少利好等待释放,短期也不可过分看空,需积极关注下游变化情况。期镍白天震荡后,夜盘整体有色受到沪铜走弱以及美元指数回升影响偏弱,期镍跌破下方均线,或开始新生下行趋势并且确认跌破下轨道。操作上建议逢短期高偏空操作。

  操作建议:短线操作

  风险因素:黑色系表现偏弱,有色金属整体走势进一步趋弱

  锡:下游采购情绪再度走弱,期锡震荡为主

  逻辑:缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑,近期进口数据下降明显,但国内产能有所抬高。而现货市场方面,今日市场下游成交再度走冷,少量贸易商有所惜售。目前期锡维持震荡格局,操作上暂时维持观望。

  操作建议:观望

  风险因素:矿山受环保影响关停


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