铜：现货迈入高升水，沪铜震荡整理
逻辑：持货商惜售情绪严重，然而下游响应者寥寥，持货商不得不下调升水报价。但下游消费商缺乏实际用量成交低迷。但是我们预计现货由于增值税4月落地预期，升水报价或将成为后半月的主旋律，部分刚需只能被动接货。上游铜矿干扰提升，冶炼厂检修多集中于上半年，结合废铜供给趋紧，供需紧平衡。沪铜即将步入消费旺季，下游消费或将迎来短期高峰，前期积累库存有望去化。但是需要注意保税区的内外移库行为，保税区库存近期新增较猛，后期将逐步流入。
操作建议：观望
风险因素：库存
铝：消费掣肘供应，铝价难有趋势行情
逻辑：隔夜外盘金属走势分化，伦铝探底回升，沪铝回收昨日跌幅。最新公布库存数据继续微幅上涨，去库存进程曲折，主要增量来自广东地区。当前处于消费继续增长，但新增投产在陆续上量的状态，供应增量与消费增量抗衡，铝价难走出趋势行情。
操作建议：区间操作;
风险因素：电解铝减产检修力度加大，经济强刺激政策。
锌：目前国内锌锭去库周期尚未确定，短期锌价或震荡调整
逻辑：LME锌库存持续去化，短期LME锌低库存的支撑仍在。国内方面，3月传统旺季下游恢复缓慢，国内锌锭尚未确定是否已进入去库周期。供应方面，3月份将有部分冶炼企业进行检修，不过2018年部分减停产产能于近期开始恢复，预计国内冶炼产出将缓慢增加。宏观方面，需求担忧使得市场再度转向谨慎，本周重点关注美联储决议。整体来看，短期锌价或震荡调整，锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。
操作建议：趋势性操作等待沽空机会;把握沪锌期货买近卖远机会
风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动
铅：消费淡季来临 沪铅震荡偏弱
逻辑：天气转暖铅精矿供给有望好转，炼厂补库需求即将释放完毕。进入3月以来再生铅由于利润改善生产动力增强，结合下游铅蓄电池新增订单不乐观，成品库存积压。沪铅呈现供大于求格局，短期有望下跌。
操作建议：偏空操作
风险因素：环保再度超预期整治，导致国内铅供应明显收缩
镍：氛围略有好转，沪镍震荡为主
逻辑：镍铁增量在短期依旧难以满足需求，市场现货依旧偏紧;而需求端不锈钢库存积压明显增加，价格承压。供需结构虽维持平稳但有一定弱化迹象，供需格局仍未显明显悲观。整体氛围今日相对较强，期镍夜盘震荡企稳，预计短期继续维持震荡走势，操作上以短线操作为主。
操作建议：短线操作
风险因素：黑色系表现偏弱，有色金属整体走势进一步趋弱
锡：套盘商惜售明显，期锡维持震荡
逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，近期进口数据下降明显，但国内产能有所抬高。而现货市场方面，今日市场下游成交观望氛围严重，套盘商继续惜售。目前期锡维持震荡格局，操作上暂时维持观望。
操作建议：观望
风险因素：矿山受环保影响关停
