铜观点：下游询盘积极逢低买盘尚可，沪铜震荡整理
逻辑：昨日为1905合约最后交易日，隔月合约价差于110~140元/吨间波动频繁。市场询价活跃，持货商报价升水100~170元/吨，下游询盘积极，逢低买盘尚可，贸易也表现活跃，收货意愿继续明显。短期终端消费疲弱，汽车产销降幅扩大，内需压力仍存;铜板带箔企业开工率环比小幅减少，下游消费有继续走弱趋势，同比下滑明显。外部中美贸易摩擦打压宏观预期，沪铜弱势震荡。
操作建议：偏空操作;
风险因素：交割预期，仓单增速
铝观点：去库继续，铝价偏强
逻辑：中美关系未恶化，市场情绪修复，股市和商品多录得上涨，铝价反弹冲至14350元/吨。山西省对赤泥泄露问题的氧化铝企业勒令停产整改，由于涉及到的氧化铝生产规模约300万吨，月度产量损失25万吨，供需格局又过剩转为平衡，电解铝去库持续，事件冲击原料对铝价传导顺畅，短期铝价保持偏强势头。
操作建议：区间操作;
风险因素：复产加速放量。
锌观点：沪锌期货近强远弱结构再次强化，目前锌价暂时回稳但中期弱势格局不改
逻辑：昨日锌价回升，部分受国内挤仓行为所推动，并带动国内锌现货升水进一步走高，沪锌期货近强远弱结构有所强化。但基于5、6月国内锌供需格局转弱预期，国内现货挤仓持续性需谨慎对待。此外，后期LME锌进一步交仓预期仍较强，LME库存支撑已转弱。总的来看，中期锌价弱势格局难改，将继续承压下行，同时短期沪锌期货近强远弱态势将延续。
操作建议：空单持有;沪锌期货买近卖远
风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动
铅观点：铅价暂时回稳，短期铅价或低位震荡
逻辑：中美贸易磋商利空因素暂时有所缓解，支撑昨日有色板块回稳。但铅基本面偏弱格局不改。尽管冶炼生产已亏损，再生铅检修相对集中，不过下游消费淡季延续，蓄企采购情绪低迷。加上中国对美国出口的启动活塞式发动机用蓄电池出口税率上调至25%，因此铅市场信心重拾尚需时间等待。预计短期铅价或低位震荡。
操作建议：偏空操作
风险因素：环保限产超预期
镍观点：市场情绪好转，期镍企稳走高
逻辑：近期进口盈利空间打开故电解镍现货资源充足，而镍铁供应增量明显，供应端压力维持。而需求端方面，进入淡季后钢厂将逐步减产，但终端超低库存的现状以及后期不锈钢新增产能的预期也给后市带来了博弈空间。期镍今日白天震荡偏强，成功站上MA10后夜间来到20日线附近位置，短期仍有上冲动能，但整体空间依旧相对有限，操作上建议维持短线操作。
操作建议：短线操作
风险因素：黑色系表现强劲，宏观利好超预期
锡观点：成交氛围回落，期锡小幅震荡
逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，近期进口数据下降明显，同时国内年初至今产量也维持下降。而现货市场方面，今日下游采购情况有所回落。目前期锡维持整体震荡格局，趋势操作上暂时维持观望。
操作建议：趋势交易继续观望，关注内外盘套利机会
风险因素：矿山受环保影响关停。
