铜观点：智利国家铜业罢工风波再起，沪铜震荡整理
逻辑：5月现货铜精矿TC报60-64美元/吨，此次Codelco旗下Chuquicamata铜冶炼厂重启受阻进一步试压于冶炼厂。然而短期终端消费疲弱，汽车产销降幅扩大，内需压力仍存;外部中美贸易摩擦打压宏观预期，沪铜震荡整理。国内现货货源较为充裕，高升水成交困难，结合进口窗口微开，保税库存恐将持续上扬，将与国内现货形成补充。
操作建议：区间操作;
风险因素：交割预期，仓单增速
铝观点：去库减速，铝价趋弱
逻辑：昨日在镍强势冲高带动下，有色板块表现普遍偏强。行业上，氧化铝价格冲高，行业利润改善，刺激产能利用率上行，氧化铝供应缺口逐渐被补上，价格也基本见顶，但短期缺口的存在支撑其高位运行。这使得电解铝行业的利润被蚕食，电解铝复产进程缓慢，在产产能仍低于去年同期，去库虽在发生，但由于淡季已经临近，本周去哭幅度下降，铝缺乏向上驱动，震荡趋弱看待。
操作建议：区间操作;
风险因素：经济刺激超预期;现货快速去库持续。
锌观点：关注06合约最后交易日表现，中期锌价下行趋势有望延续
逻辑：中期锌供应回升的确定性强，而当下消费季节性转弱的态势已十分凸显，6月国内锌锭库存拐点向上已基本确定，中期锌基本面偏弱的预期未改。此外，近几日上期所锌已连续大幅交仓，预计06合约有望顺利进入交割。而LME锌近日库存再度缓慢回升，后期交仓预期仍在。总的来看，目前锌价再度震荡调整，中期锌价下行趋势有望延续。
操作建议：空单持有;买铜卖锌，买铝卖锌
风险因素：人民币大幅波动，宏观情绪明显变动
铅观点：关注沪铅主力合约于万六关口的表现，短期国内铅价或震荡偏弱
逻辑：国内铅终端消费疲弱态势不改，部分铅酸蓄电池企业计划减产，因此前期对于电池企业冲年中财报的预期落空。供应方面，6月原生铅开工或小幅回落，再生铅企业开工将缓慢回升。而后期进口铅流入将增加，一定程度将加大国内供应。总的来看，由于国内消费继续走弱，短期国内铅价或再度震荡调整。
操作建议：等待沽空机会
风险因素：环保限产超预期
镍观点：市场情绪偏强，期镍大幅冲高
逻辑：进口盈利空间持续打开，但价格下降后，俄镍现货贴水有所收敛成交有所改善，而镍铁厂供应进程持续;需求端方面，进入淡季，不锈钢成交和价格方面都偏弱。市场对于镍供需平衡的弱势已有较大的认知，而不锈钢市场成交价格和成交量出现明显好转。期镍今日领涨有色表现突出，再次来到下降通道上沿位置，本次走势更为良性有一定突破机会，但目前维持较容易出现反复，建议多单继续持有关注承接。
操作建议：少量多单继续持有
风险因素：黑色系表现羸弱，宏观数据弱于预期
锡观点：下游维持刚需采购，期锡延续震荡
逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，近期进口数据下降明显，同时国内年初至今产量也维持下降。目前的格局是需求的下降幅度依旧大于锡锭的产能下降幅度，但矿的供应减少刚开始逐步显现还需时日反应。而现货市场方面，今日现货成交偏弱。目前期锡维持整体震荡格局，趋势操作上暂时维持观望。
操作建议：趋势交易继续观望
风险因素：矿山受环保影响关停。
