锌观点：沪锌表现弱于伦锌，国内锌价上行动力略显不足
逻辑：近期宏观情绪有所回暖，稳增长政策预期加强，中美关系阶段性向好，欧洲央行重启QE，宏观情绪回暖，推动近日锌价逐渐反弹走高。目前关注本周美联储议息会议。此外，从近两日沪锌期价表现来看，上行节奏有所放缓，进一步上行动力略显不足。基于中期锌基本面偏弱预期不改，锌价有望再度下探。
操作建议：等待逢高沽空机会；中期买铜卖锌
风险因素：宏观情绪明显变动，国内锌供应不及预期
铅观点：国内铅价延续盘整态势，等待沽空机会
逻辑：目前铅市场对于国庆节前环保限产的预期较高，对近期沪铅期价仍形成较强支撑。因此，需关注后期环保限产的实际落地情况。若后期环保限产实施严格，预计沪铅期价将延续震荡略强态势，并有望有效突破17500元/吨的压力位。但若环保限产实施力度偏弱，加上电动车电池消费季节性转弱，沪铅期价或将高位下调。总的来看，短期关注国内环保限产预期的兑现情况，等待沪铅期价下调机会。
操作建议：轻仓沽空
