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铁矿观点:巴西粉溢价回升,旺季预期支撑铁矿价格。

2019-09-17
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钢材:长周期需求下滑,钢价震荡运行

逻辑:现货普遍上涨,上海螺纹3760元/吨,建材成交再度放量。短流程产量下降带动螺纹总产量继续回落,但随着长流程利润恢复、建材轧线检修复产,建材产量可能已经处于底部,后期将逐渐缓慢回升,对价格压力有限;融资收紧背景下,地产企业“保开盘”争预售的动力较强,叠加北方国庆前赶工因素影响,目前建材终端需求呈现一定超预期迹象,供需格局持续向好,库存加速去化,对现货价格和1910合约形成较强支撑;而8月地产新开工增速继续回落至4.9%、施工增速今年首次出现回落,远期地产端需求堪忧,01合约维持震荡走势。

操作建议:2001合约区间操作。         

风险因素:废钢价格大幅下跌、检修产量快速恢复(下行风险);地产韧性超预期,国庆前限产力度超预期强化(上行风险)。


铁矿观点:巴西粉溢价回升,旺季预期支撑铁矿价格。

逻辑:昨日港口现货价格继续小幅攀升,贸易商挺价意愿强烈,钢厂补库活跃度较高,部分区域块矿需求好转。由于前期巴西粉性价比凸显,巴西粉相对pb粉溢价快速拉大,pb库存暂时表现弱势,对盘面产生压制。铁矿自身总量矛盾或结构性矛盾并不突出,预计受国庆旺季需求预期支撑,后期将震荡运行。

操作建议:区间操作

中线展望:震荡

风险因素:成材价格大幅上涨(上行风险),港口库存持续垒库(下行风险)。


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