钢材:政策性预期暂时推升钢价,基本面压力积蓄中
逻辑:杭州螺纹3470元/吨,建材成交依旧零星。当前建材终端需求接近停滞,在多方压力下,钢企被动控制产量,但长流程生产减量远不及需求,供需格局保持宽松,钢厂库存高企,贸易商情绪偏悲观,基本面整体维持弱势。但在成交几近为零的情况下,现货报价并不能完全反应基本面矛盾,运输不畅也使现货对厂库压力的感知失敏。趁基本面压力尚未被充分验证,流动性宽松、基建托底、地产赶工余波等受政策引导的预期成为驱动盘面上行的主导因素。但夜幕降临前余晖的光热难以长久维继,库存压力仍在积蓄,且短期难以缓解,成交逐步恢复后,库存压力将在现货端体现,在期现接近平水情况下,05合约或跟随调整;远期而言,被疫情抑制的终端需求终将释放,届时10合约有望再次启动,可考虑逢低买入。
风险因素:疫情持续肆虐(下行风险);钢厂大面积停产(上行风险)
操作建议:05合约逢高卖出,10合约逢低买入