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股指:关注弱势行业扶持政策,继续低吸

2019-05-23
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  流动性:短端利率高位徘徊

  观点:昨日央行连续第二日开展逆回购操作,单日投放200亿,资金利率略有下移,Shibor7日降0.9bp,DR007降6.33bp,但利率中枢仍属阶段高位。近日央行通过释放流动性稳定预期,但力度相对不大,主要考虑到人民币贬值的压力,因而整体思路是适当的投放配合离岸央票发行,稳定汇率的同时一定程度上给予市场资金。

  股指:关注弱势行业扶持政策,继续低吸

  逻辑:昨日A股继续缩量震荡,两市再度收跌。从短线市场逻辑来看,在主线暂不明朗且赚取效应不佳的背景下,尽管存量资金继续博弈贸易反制概念以及海南概念,但并未对大盘形成实质性的拉动。因此,短线维度市场仍未脱离震荡。不过中期方面,鉴于昨日财政部、税务总局表示将对集成电路设计企业等第一年至第二年免征企业所得税来看,随着政策向受贸易战负面影响的行业倾斜,此前市场关注的这部分预期将会逐步兑现,市场中长期上行依旧具有支撑。因而,操作层面依旧维持短线续持,择机低吸。

  趋势:短期震荡盘整,中期仍有机会

  操作建议:低吸&持有

  风险:1)美股崩盘;2)中美经贸会谈;

  期债:短期仍然面临压力,离场观望

  逻辑:昨日资金面略有松动,期债盘面依然纠结。原因来自于贸易不确定性带来的输入性通胀以及内部市场食品价格的上涨,引发市场对通货膨胀的担忧。目前市场虽然预期经济有下行压力,但是在前期债市上冲的环境下,经济下行预期已被预估。同时,贸易事件带来的避险情绪也在逐渐减弱。着眼后市,依然将以震荡为主。后期建议投资者观望为宜

  操作建议:谨慎观望

  趋势判断:震荡偏弱

  风险:1)经济数据大幅超预期;2)贸易摩擦变化


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