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期指:鲍威尔讲话偏鸽,下探空间有限

2019-07-11
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  流动性:资金利率温和波动,央行措辞略有变化

  观点:尽管昨日资金利率并未继续上移,但央行关于资金面的定调却发生微妙变化,措辞由较高调整为合理充裕暗示未来资金面存有一定压力。此外鲍威尔讲话提及不确定性令前景暗淡,美联储降息预期再度回升,这有利于国内货币政策的打开。

  期指:鲍威尔讲话偏鸽,下探空间有限

  逻辑:昨日盘面偏弱,量能缩窄至3314亿,题材概念中唯有华为产业链略有表现,市场观望情绪浓厚。消息面,鲍威尔再度偏鸽,市场对于降息的预期重燃,风险偏好有望回暖。但鉴于中报预报披露高峰将至、科创板资金分流,反弹空间预计有限,短线预计仍是整固行情。未来强势上行需等待政策层面的配合。

  操作建议:回调吸筹

  风险因子:1)美股崩盘;2)美联储降息预期下降;3)银行体系信用问题扩散;4)科创板资金分流;5)德银引发系统性风险

  期债:回归基本面,关注金融数据披露

  逻辑:昨日国债依然以高位震荡为主,早盘后出现多头离场现象,带动期债价格出现回落。6月CPI数据和前值持平,PPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3%。由于前期市场对通胀数据预期充分,因此未带来较大冲击。昨夜美联储证词继续偏鸽派,7月降息25个基点的概率为97.2%。美债收益率大幅下降,中美利差历史高位,我国债市吸引力将继续增强。后期我国依然将以自身基本面逻辑为主,金融数据公布前市场将继续观望情绪。

  操作建议:观望或逢低做多

  风险:1)经济数据大幅超预期;2)贸易摩擦变化


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