动力煤期货合约 | ||
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交易品种 |
动力煤 |
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交易单位 |
100吨/手 |
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报价单位 |
元(人民币)/吨 |
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最小变动价位 |
0.2元/吨 |
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每日价格波动限制 |
上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定 |
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最低交易保证金 |
合约价值的5% |
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合约交割月份 |
1-12月 |
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交易时间 |
每周一至周五(北京时间法定节假日除外) 上午9:00-11:30 下午1:30-3:00 以及交易所规定的其他时间 最后交易日上午9:00-11:30 |
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最后交易日 |
合约交割月份的第5个交易日 |
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最后交割日 |
车船板交割:合约交割月份的最后1个日历日 仓单交割:合约交割月份的第7个交易日 |
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交割品级 |
见《郑州商品交易所期货交割细则》 |
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交割地点 |
交易所指定交割地点 |
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交割方式 |
实物交割 |
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交易代码 |
ZC |
动力煤期货基础知识
动力煤期货基础知识
一、动力煤产业概述
(一)煤炭的定义
煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。它不仅是工农业和人民生活不可缺少的主要燃料,而且还是冶金、化工、医药等部门的重要原料。
(二)煤炭的形成
各种煤都是处于一定煤化阶段的产物。成煤植物的多样性和在漫长的成煤过程中条件的千变万化,决定了煤的多样性、复杂性和不均一性。
图:成煤过程
成煤序列 |
植物→泥煤→褐煤→烟煤→无烟煤 |
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转变阶段 |
第一阶段泥炭化阶段 |
第二阶段煤化阶段 |
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成岩分阶段 |
变质分阶段 |
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转变条件 |
水中、细菌。数千年到数万年 |
地下(不太深),数百万年 |
地下(深处),数千万年以上 |
主要影响因素 |
生化作用 |
压力(加压失水),物化作用为主 |
为主温度、压力、时间,化学作用为主 |
图:煤的变质程度与含碳量关系
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泥碳 |
褐煤 |
烟煤 |
无烟煤 |
C/%(可燃基) |
50-60 |
60-74 |
74-90 |
90-98 |
煤主要由碳(C)、氢(H)、氧(O)、氮(N)、硫(S)和一些稀有元素和矿物质组成。从工业分析可以测定出煤中的水分、灰分、挥发分和固定碳的含量。
(三)煤炭的分类
依照煤化程度高低,各类煤的总体归类见下图:
我国现行的煤炭分类国家标准是2009年国家颁布的GB/T 5751-2009。该标准是从褐煤到无烟煤的全面技术分类标准,将自然界中的煤划分为14大类 ,其中,褐煤和无烟煤又分别划分为2个和3个小类。
(四)动力煤的类别和用途
1、动力煤的定义和特点
从广义上来讲,凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的,产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤,简称动力煤。
火电厂用煤的质量是锅炉设计和生产过程控制的重要依据。燃料煤的特性包括两个方面:一是煤特性,二是灰特性。煤特性指煤的水分、灰分、挥发分、固定碳、元素含量(碳、氢、氧、氮、硫)、发热量、着火温度、可磨性、粒度等。这些指标与燃烧、加工(例如磨成煤粉)、输送和储存有直接关系。灰特性指煤灰的化学成分、高温下的特性、以及比电阻等。这些特性对燃烧后的清洁程度,对钢材的腐蚀性以及煤灰的清除等有很大的影响。
2、动力煤的类别
动力煤主要包括有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤。从商品煤来说,主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
3、动力煤的用途
煤炭在世界一次能源消费中所占比重为26.5%,低于石油所占比重37.3%,高于天然气所占比重23.9%。从世界范围来看,动力煤产量占煤炭总产量的80%以上。我国的动力煤消费结构中,有60%以上是用于火力发电;其次是建材用煤,约占动力煤消耗量的10%以上,以水泥用煤量最大;其余的动力煤消耗分布在冶金、化工等行业及民用。
(五)煤炭的理化性质
1、煤炭的物理性质
煤炭的物理性质是指煤的一定化学组成和分子结构的外部表现。它是由成煤的原始物质及其聚积条件、转化过程、煤化程度、风化程度和氧化程度等因素所决定。包括颜色、光泽、粉色、比重和容重、硬度、脆度、断口及导电性等。
2、煤炭的化学性质
煤的化学组成很复杂,但归纳起来可分为有机质和无机质两大类,以有机质为主体。 煤中的有机质主要由碳、氢、氧、氮和有机硫等五种元素组成。其中,碳、氢、氧占有机质的95%以上。此外,还有极少量的磷和其他元素。煤中有机质的元素组成,随煤化程度的变化而有规律地变化。煤中的无机质主要是水分和矿物质,它们的存在降低了煤的质量和利用价值,其中绝大多数是煤中的有害成分。
通过元素分析可以了解煤的化学组成及其含量,通过工业分析可以初步了解煤的性质,大致判断煤的种类和用途。煤的工业分析包括对水分、灰分、挥发分的测定和固定碳的计算四项内容。
(六)煤炭的开采与加工
1、煤炭的开采
采煤向来是一项最艰苦的工作,当前正在花较大的力量来改善工作条件。根据煤炭资源的埋藏深度不同,一般可分为矿井开采(埋藏较深)和露天开采(埋藏较浅)两种方式。可露天开采的资源量在总资源量中的比重大小,是衡量开采条件优劣的重要指标,我国可露天开采的储量仅占7.5%,因而我国采煤以矿井开采为主。
2、煤炭的加工
我国以煤为主的一次能源格局在相当长时期内难以改变。以煤为主的主要问题是能源利用效率低、环境污染严重。煤炭利用前的煤炭加工就是通过煤炭洗选、动力配煤、型煤、水浆煤等加工技术,使煤炭高效、洁净地转化为电能、液体燃料、气体燃料,从而解决能源利用效率低、环境污染严重等问题。
1)煤炭洗选技术
煤炭洗选又称选煤,是利用煤和杂质(矸石)的物理、化学性质的差异,通过物理、化学或微生物分选方法使煤和杂质有效分离,并将煤加工成质量均匀、用途不同的煤炭产品。煤炭洗选可提高煤炭质量和能源利用效率,减少燃煤污染物排放和运力浪费。
2)动力配煤技术
动力配煤技术是以煤化学、煤的燃烧动力学和煤质测试等学科和技术为基础,将不同类别、不同质量的单种煤,通过筛选、破碎、按不同比例混合和配入添加剂等过程,提供可满足不同燃煤设备要求的煤炭产品的一种成本较低、易工业化实施的技术。
3)型煤技术
型煤是把一种或数种煤粉与一定比例的粘结剂或固硫剂混合,在一定压力下加工形成的、具有一定形状和一定物理化学性能的煤炭产品。工业层燃锅炉、工业窑炉燃用型煤与燃用原煤相比,前者能显著提高热效率,减少燃煤污染。
4)水煤浆技术
水煤浆技术是20世纪70年代世界范围内的石油危机中产生的一种以煤代油的煤炭利用新方式。其主要技术特点是将煤炭、水、部分添加剂加入磨机中,经磨碎后成为一种类似石油一样的可以流动的煤基流体燃料。
(七)动力煤的质量与重量检验
1、质量检验
目前我国没有专门的动力煤国家标准。国家只是针对煤炭产品的某些方面,如分类、品种和等级划分、采样、制样、工业分析方法、发热量等指标的测定方法等,分别颁布了相应的国家标准。郑商所选取发热量指标作为动力煤交割验收的计价指标,同时对全硫、全水作了相关规定。挥发分、灰分、灰熔点等指标由卖方依据指定质检机构检验结果公布。具体如下:
1)发热量
发热量,单位质量的煤燃烧后产生的热量,热量单位千卡每千克(Kcal/kg)。动力煤发热量指标为收到基低位发热量。
2)全硫
全硫是指煤中无机硫和有机硫的总和。干燥基,又称干基,以假想无水状态的煤为基准。
3)全水
煤的全水是指包括煤内在水和外在水的全部水分。
4)其他指标
除上述指标外,挥发分、灰熔点、灰分等也是动力煤相关企业关注的指标,但是在现货贸易中,这几项指标一般只规定接受范围并不计入结算。
2、重量检验
动力煤重量检验由交易所指定质检机构或计量机构进行。除双方协商一致外,买方使用船舶接货时,重量计量通过水尺进行;买方使用车辆接货时,重量计量通过地磅进行。水尺由于是目测,不确定性较大,以船舶接货时,规定一般船舶重量误差在±500吨以内。
二、生产情况
(一)动力煤资源地区分布
分地区看,我国动力煤资源主要集中在华北和西北地区。华北地区的动力煤资源储量占全国动力煤查明资源储量的46.09%,西北地区也高达39.98%,即“两北”地区的动力煤资源储量占全国的80%以上。而工业发达的华东地区仅占全国动力煤资源储量的1.77%,东北和中南地区的动力煤占全国动力煤资源储量也仅为5.02%。
(二)动力煤的煤种分布
我国动力煤煤种主要包括:不粘煤、长焰煤、褐煤、无烟煤、贫煤、弱粘煤、天然焦及部分未分类的煤种。我国动力煤的保有资源储量中,以不粘煤为最多,占动力煤查明资源储量的21.83%;第二是长焰煤,占动力煤查明资源储量的20.07%;第三是褐煤,占动力煤查明资源储量的17.69%;第四是无烟煤,占动力煤查明资源储量的15.24 %;储量最少的是弱粘煤,只占动力煤查明资源储量的2.18%。
(三)动力煤产量与构成
1、动力煤产量
随着经济的不断发展,煤炭行业开发投资逐渐增多,产能进入严重过剩阶段,煤炭行业告别“黄金十年”,2013年之后煤炭行业进入产能出清的阶段,煤炭产量逐渐减少。2017年,我国煤炭产量34.5亿吨,同比增长3.2%,为2014年以来首次产量增长。
2、动力煤产量分区构成
2017年,我国各地区动力煤产量均有不同幅度的上涨。分地区来看,华北地区动力煤供应最多,东北地区动力煤供应量最少。2017年全国六大区域动力煤产量占全国产量的比例如下图所示:
3、动力煤供给特点
近年来,我国动力煤供给整体呈现如下特征:随着一批新建、改扩建和资源整合煤矿技改完成陆续投产,煤炭产能增加,供应能力显著增强。受国际煤价波动和供需形势变化等影响,煤炭进口整体呈现出上行的走势。国有重点煤矿产量保持稳定增长,产业集中度有稳步提高的态势。
三、消费情况
(一)动力煤消费概述
我国动力煤市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响,属于典型的需求拉动型市场。2017年,国内经济稳中向好,动力煤消费量31.4亿吨,同比增长1.3%。
1、分行业动力煤消费量
我国动力煤消费集中在电力、冶金、建材、化工和其他行业。近年来,电力行业用煤是动力煤消费中最主要的部分,冶金行业用煤量逐年上升,化工和建材行业动力煤需求量保持平稳。
2017年,我国电力行业动力煤需求量为18.8亿吨,占动力煤总消费量的59.87%;建材行业动力煤消费量占动力煤总消费量的10%,为3.14亿吨;化工行业动力煤消费量占动力煤总消费量的5.7%;冶金行业动力煤消费量占动力煤总消费量的4.58%;其他行业动力煤消费量占动力煤总消费量的20%。我国分行业动力煤消费比重构成如下表:
2、分地区动力煤消费量
从地理上划分的六大区域来看,我国动力煤消费主要集中在华东、中南和华北区域,三大区域动力煤消费量占动力煤总消费量的73.82%,其余三区动力煤消费量仅占26.18%。
(二)电力行业动力煤消费状况
电力行业是我国动力煤消费的第一大户,目前我国电煤需求量占到了动力煤总需求量的60%左右,未来电煤需求的增加是动力煤需求增长的主要因素。
1、我国火电行业的发展
1)装机容量和发电量快速增长
2013-2017年,我国火力发电装机容量和发电量总体呈现不断增加的趋势。2017年,火电装机容量11.06亿千瓦,同比增长4.3%,同此同时,火电发电量4.6亿千瓦时,同比增长4.6%;2018年以来,火电装机容量与发电量继续保持增速发展。
图:2013-2017年我国电力行业装机容量和火力发电量
年份 |
全国总装机容量(亿千瓦) |
火电装机容量(亿千瓦) |
火电装机比例(%) |
火力发电量(亿千瓦时) |
2013年 |
11.8 |
8.74 |
74.07% |
4.22 |
2014年 |
12.83 |
8.97 |
69.91% |
4.23 |
2015年 |
15.07 |
9.9 |
65.69% |
4.21 |
2016年 |
16.46 |
10.54 |
64.03% |
4.4 |
2017年 |
17.77 |
11.06 |
62.24% |
4.61 |
数据来源:Wind CCTD 中信期货研究部
2)主要电力企业及电网公司概况
我国目前有五大电力企业,分别为中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国国电集团公司、中国华电集团公司和中国电力投资集团公司。电网公司主要有国家电网和南方电网两家。
在输电、配电、售电三个环节仍是一体化经营的格局下,国家电网和南方电网作为垄断性的买方,使发电环节难以形成真正的竞争,更无法推行真正的“竞价上网”,形成发电商与电网公司签订长期合同的形式。
2、火电行业动力煤消耗量
多年来,我国的发电能源构成一直是以动力煤为主。随着我国国民经济的快速发展,电力行业对动力煤的需求持续增加。
从电力行业耗煤量来看,呈不断上升态势,2017年我国电力行业耗煤量为18.8亿吨, 占动力煤消费量的59.87%。
(三)建材行业动力煤消费状况
建材行业煤炭消费主要是用来提供燃料,用来生产水泥、玻璃和石灰。水泥耗煤占建材行业耗煤量的70%左右。水泥工业生产主要以煤为燃料,以电作为动力驱动,极少使用其他燃料。随着建筑行业,特别是住宅建筑和基础设施对水泥用量的增加,水泥用煤快速增长,2017年该行业动力煤消耗量为3.14亿吨,占动力煤消费量的10%。
(四)冶金行业动力煤消费状况
冶金行业消费的煤炭主要是炼焦精煤和燃料煤。炼焦精煤主要供炼焦炭;燃料煤主要用于自备电站、高炉烧结和高炉喷吹。生铁冶炼过程中,除了消耗焦炭外,1吨生铁还需要消耗烧结用煤、球团工序用煤、喷吹用煤等总计大约240千克。2017年冶金行业动力煤消耗量1.44亿吨,占动力煤消费量的4.58%。
(五)化工行业动力煤消费状况
化工行业煤炭需求主要有两大类,一类是作为煤气化的原料,即目前氮肥厂生产合成氨使用的无烟块煤,另一类是作为供热等使用的燃料煤,即动力煤。化工行业耗煤主要是合成氨(约70%的合成氨以煤做原料)和其他化工行业耗煤。合成氨耗煤量占总行业耗煤量的60%左右。
近年来我国化肥产量不断增加,主要由于国家对“三农”问题高度重视,对粮食实行最低保护价收购,极大地激发了农民种粮的积极性,使农用化肥的需求量大大增加。
2017年化工行业动力煤消耗量1.79亿吨,占动力煤消费量的5.7%。
(六)中国动力煤消费特点
我国动力煤需求呈现以下特点:
第一,我国动力煤市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响,属于典型的需求拉动型市场。
第二,电力行业是我国动力煤的主要消费行业。
第三,分地区讲,华东地区动力煤消耗量一直居于全国首位;其次为中南和华北地区。
第四,动力煤煤种间的替代性增强。
四、运输情况
(一)动力煤运输概况
我国动力煤资源北多南少,西富东贫,动力煤生产和供应主要集中在“三西”(山西、陕西、内蒙古西部)地区,并且今后煤炭的生产有向西北部地区转移的趋势。而煤炭尤其是动力煤消费却相对集中在经济发达的东部和中南部地区,这种错位布局就形成了长期以来我国动力煤运输“北煤南运、西煤东运”的基本格局,造成动力煤生产和消费对运输的高度依赖。
就运输方式而言,动力煤运输由铁路、公路、水路(海运、内河)等几种运输方式共同组成。
(二)铁路运输
铁路运输在动力煤运输中的地位举足轻重。一方面体现在动力煤运输量占铁路运输总量的比例逐年上升;另一方面体现在铁路运输是动力煤运输的主要方式,铁路的动力煤运输量占全国动力煤运输量的70%以上。
“三西”地区的煤炭外运可分为北通路、中通路和南通路三个运输通道以及其他地区如东北煤炭出关通道和华东地区煤炭运输通道。在煤炭运输中,“三西”煤炭外运是重中之重。
“三西”煤炭外运主要通道有:
1、北通路。大秦线、京原线、神朔黄线、丰沙大线和集通线
以动力煤为主。主要运输大同、平朔、准格尔、河保偏、神府、东胜、乌达、海勃湾等矿区和宁夏的煤炭。煤炭通过北通道运往京津冀、华北、华东地区以及至秦皇岛、唐山、天津、黄骅等北方港口。其中大秦线是北通路中最主要的运输线路。
2、中通路。石太线和邯长线
以炼焦煤和无烟煤为主。主要运输西山、阳泉、晋中和吕梁地区以及潞安、晋城和阳泉等矿区的煤炭。运至华东、中南地区以及至青岛港的煤炭。
3、南通路。太焦线、陇海线、宁西线、侯月线和西康线
以焦煤、肥煤和无烟煤为主。主要运输陕北、晋中、神东、黄陇和宁东煤炭生产基地至中南、华东地区以及至日照、连云港等港口的煤炭。
图:铁路煤运通道规划图
(三)水路运输
海路运输首先通过铁路或公路将煤炭从“三西”生产基地集结到北方沿海中转港口,再由海轮运向渤海湾、华东和中南地区以及国外。配合南北铁路通道,目前北方沿海煤炭下水港装船能力也高度集中在与北路通道配套港口(环渤海港口):秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、天津港、黄骅港。接卸港主要为华东、中南沿海各港口。长江、徐州-南京大运河也承担了相当数量的煤炭下水运输任务。海路运输和内河运输一起形成了我国“北煤南运”、“西煤东运”的水路运输格局。
在全国沿海主要港口中,环渤海港口的地位非常重要。多年来,环渤海港口的煤炭发运量在全国沿海港口煤炭发运总量中所占的比例一直在90%左右。2017年,秦皇岛港口煤炭发运量为21439万吨,占我国下水煤炭的36.8%,正常库存量600万吨左右,日均周转量70-80万吨。经秦皇岛港中转的煤炭,来自山西、陕西、内蒙古三省(区)的占90%,来自中煤、神华、同煤、伊泰四大集团的占70-80%。经该港中转的煤炭主要消费群体集中在浙江、上海、长江流域(南通、张家港、扬州、江阴等地)、福建、广东,其中浙江、上海等地消费比例达到40%以上,福建、广东占20-30%,也有少量流向山东和东北地区。
图:2012-2017年全国主要港口煤炭发运量统计(单位:万吨)
全国主要港口合计 |
环渤海港口合计 |
秦皇岛港 |
黄骅港 |
京唐港 |
曹妃甸港 |
天津港 |
|
2012年 |
60158.4 |
53541 |
23456 |
10202 |
6930 |
5561 |
7392 |
2013年 |
65753.7 |
58520.8 |
23464.5 |
13223.9 |
8163.9 |
7184.1 |
6484.4 |
2014年 |
68458.3 |
60927.9 |
23705.5 |
13745.8 |
8123.4 |
7516 |
7837.2 |
2015年 |
64399.7 |
56730.3 |
22009.4 |
11736.7 |
8683.1 |
4841.7 |
9459.4 |
2016年 |
64373.1 |
57043.9 |
15911.3 |
17361.1 |
8980.9 |
3869.4 |
10921.2 |
2017年 |
72671.5 |
64986.2 |
21537.8 |
19341.8 |
10191.7 |
5951.2 |
7963.7 |
合计 |
653442.3 |
351750.1 |
130084.5 |
85611.3 |
51073 |
34923.4 |
50057.9 |
数据来源:Wind CCTD 中信期货研究部
(四)公路汽运
由于铁路运力不足,公路做为铁路运输的重要补充,主要承担产煤地及周边省份煤炭短途运输,或铁路、港口煤炭集疏运输。
尽管长距离煤炭运输不是公路运输的优势所在,但当铁路运力不足时,公路运输将会发挥相当大的作用。目前“三西”地区有13条煤炭外运公路,国道有大同—北京(109)、太原—北京(108)、太原—石家庄(307)、长治—邯郸(309)、晋城—阳城(207);省道有大同—张家口、榆次—邢台、长治—安阳、晋城—焦作、左权—邯郸、高平—鹤壁、阳城—沁阳等。
五、贸易情况
(一)动力煤内贸情况
中国主要产煤省区包括晋蒙陕地区和山东、河南、安徽等。晋蒙陕地区动力煤经铁路和水路外运的主要流向地是京津冀地区、华东地区、东北地区和中南地区;
山东省煤炭流量的98%左右都在华东地区内部,除山东省内交流占一半以上以外,其余主要流向江苏和浙江;河南省煤炭交流量主要分布在中南地区和华东地区,发送比例大致占总发送量的65%和33%;安徽省煤炭交流量主要分布在华东地区,除安徽省内部交流一半以上外,主要发往江苏和浙江省;黑龙江煤炭运输主要在东北地区内部,除自身交流一半以上外,主要发往辽宁省和吉林省。贵州省煤炭主要流向西南和中南地区。
(二)动力煤进出口分析
多年来,我国煤炭的出口量一直呈递增趋势,直至2002年,从2003年开始我国煤炭的出口量逐年下降,而从2003年开始,我国煤炭进口量却呈逐年增加趋势,除了在2008年略有下降,2009年,我国首次由煤炭出口大国一跃成为煤炭的净进口国,2012年由于国内经济增速放缓,供大于求导致煤价大幅降低,进口数量飙升至2.89亿吨,而出口数量缩减至928万吨,到2016年以后,我国去产能逐步推进,内产不足,进口煤的补充作用逐渐突出,2017年我国进口煤炭2.7亿吨,出口仅为817万吨。
1、 动力煤进口地区
受煤炭资源、需求以及运输等因素影响,我国动力煤进口主要集中在中南和华东沿海地区。中南沿海地区动力煤进口省主要是广东、广西。广东、广西沿海工业加速发展以及紧邻沿海出口国的区位优势,导致近年来广东、广西口岸煤炭进口连创新高,以满足国内旺盛的能源需求。
2、 进口总量和来源地
从我国动力煤进口总量来看,呈现增加的趋势。2017年,虽然动力煤进口增速有所下滑,依然达到1.2亿吨,而我国动力煤的贸易顺差高达1.1亿吨以上,出口几乎可以忽略不计。2017年我国煤炭总进口量为27090万吨,其中从印尼进口10900万吨,占煤炭总进口量的51%;从澳大利亚进口煤炭8005万吨,占27%%;其他依次是俄罗斯和蒙古。
动力煤的进出口量主要受到国内动力煤需求、国内煤炭与进口煤价格差额、国家进出口政策、国际动力煤供给量等因素的影响。未来我国动力煤进口量预计还将继续增加。
六、价格分析
(一)价格走势
图:秦皇岛港动力煤价格
(二)动力煤价格影响因素
秦皇岛港是我国重要的对外贸易口岸,是目前世界最大的煤炭输出港和散货港。秦皇岛港目前作为我国“北煤南运”的核心枢纽港,其煤炭价格在一定程度上反映了华东及东南沿海地区电煤市场供求状况,也成为全国动力煤价格的风向标。而且动力煤期货的交割结算价以秦皇岛港5500千卡/千克动力煤价格为基准。根据发热量及产地等的不同,秦皇岛港选取报价的动力煤品种有大同优混、山西优混、山西大混、普通混煤等。2011年以来秦皇岛港大同优混(5800千卡/千克)、山西优混(5500千卡/千克)及山西大混(5000千卡/千克)动力煤品种的价格变化趋势如下图所示:
从秦皇岛中转地动力煤价格来看,2011年,产能严重过剩,煤炭行业结束“黄金十年”,进入下跌通道,山西优混(5500千卡/千克)从850元/吨下跌到2015年底的350元/吨,下跌价格超过500元/吨,幅度超过58%。
2016年,煤炭行业与钢铁行业进入全面去产能阶段,2016-2017年,两年去除落后产能超过5亿吨,且产能集中度大幅提高,煤炭行业区域性矛盾、季节性矛盾、结构性矛盾突出,价格大幅上涨,2016年四季度,山西优混(5500千卡/千克)最高价格超过740元/吨,在2018年初更是达到了770元/吨,涨幅超过100%。
(二)动力煤价格影响因素
1、基本因素
1)煤炭产能
煤炭产能决定动力煤有效供给的上限,从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。2008年附近,在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下,我国煤炭产能迅速扩大,煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速,煤炭产能过剩的局面基本形成。2016年供给侧改革,煤炭行业去产能拉开大幕,国家计划“十三五”期间去除落后产能8亿吨,其中光2016-2017两年就去除5亿吨以上,煤炭产能过剩局面逐步改变。
2)运输成本
从煤炭价格结构来看,煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几,中间环节的费用和成本则占有很大比重,尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重,是影响煤炭市场的主要因素之一。 而且,供给侧改革以来,煤炭行业低于集中度提高,煤炭产能集中度高的“三西”地区出产国内超过65%的煤炭资源,铁路、公路、海进江的运输复杂性,意味着运输成本成为煤炭价格的重要影响因素。
3)消费状况
动力煤的消费需求主要取决于以下几个因素:第一,国民经济的增长速度。近年来,我国国民经济仍将保持相对稳定的增长速度。第二,电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求。第三,适合城镇集中供暖锅炉的烟煤和灰分低、发热量大的优质煤末需求增势强劲。因此,今后一段时期煤炭的社会需求总量将保持稳定增长。
2、具体因素
1)国家政策
2016年2月1日《国务院关于化解煤炭行业过剩产能实现脱困发展意见》发布,煤炭行业去产能工作全面展开。2016年煤炭行业超额完成去产能任务,据整理统计全年去产能将近3.17亿吨;2017年煤炭行业超额完成去产能任务,据整理统计全年去产能将近1.57亿吨。
煤炭作为大宗能源工业品,被誉为“工业食粮”,与国家能源发展战略与能源政策密切度高度相关,一项去产能政策就掀起煤炭行业价格剧烈暴动,由此可见,煤炭价格的主导因素在于对政策的把握与理解。
2)上下游产品供求
上游产品通过影响动力煤的生产成本影响动力煤价格。不过,对于动力煤而言,其价格主要受下游产品的影响,主要耗煤行业特别是电力、建材和化工等行业的生产和需求状况是影响煤炭市场的最重要因素,决定了煤炭价格的走势。
3)国际市场煤价
随着市场的进一步放开,国际市场煤价对国内市场的影响将日益加剧,国内外市场煤炭价格的联动性将进一步增强。即使现阶段,国际市场煤炭价格也会影响煤炭进出口,其影响必将通过煤炭价格予以体现。2016年以来,全球经济逐步复苏,不仅中国煤炭需求提升,印度、日本、韩国等亚洲国家的煤炭需求也大幅上涨,国际煤炭价格进入全行业的周期性上涨阶段。
4)其他能源价格
煤炭和石油是最基本的能源。石油价格的上涨对煤炭市场也有一定影响。石油价格大幅上扬对煤炭价格的上涨也起到了推波助澜的作用。石油价格对煤炭价格的影响一是比价关系促使煤价上涨,二是通过相关产品和行业对两种能源品的需求转换促使煤价上涨。
5)煤炭库存
煤炭库存是煤炭生产、运输、消费等多种因素作用的结果,与价格形成的因素基本相同,对煤炭价格变动具有先导作用。近年来,秦皇岛煤炭库存已经成为动力煤价格变化的风向标。
6)煤炭进出口
煤炭进出口量的多少直接影响到煤炭市场的供求情况,进而影响到煤炭价格,当国内供应不变,进口增加时,如果需求量不变,供应增加必将使得原本平衡的市场出现供给过剩,价格下跌。同样出口煤炭会减少国内的供应,必然也会影响到煤炭的供求关系,进而影响价格,其间机制完全一样。