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一、市场点睛
策略推荐：逢高卖出短纤05合约。
交易逻辑：基本面看，尽管短纤库存低位，但在现金流持续恢复、开工率维持高位的状况下，库存累积可能性较高。同时，原油下跌导致上游PTA、MEG价格回调，成本支撑减弱。技术上来看，短纤上涨后多头获利较为丰厚，连续减仓导致期价大跌，但成交并未显著放大，表明下跌趋势可能尚未结束，短期可追空。
短线建议：6350~6380元/吨区间逢高卖出PF105合约，6450~6480元/吨止损。
风险因素：库存持续去化，原油价格上涨。

二、活跃品种点评

1、油脂
波动原因：宏观不确定性增强，马棕产量环比下降，出口数据环比由减转增，令马棕价格反弹。
后期展望：仅基于市场供需层面季节性规律而言，我国油脂将面临阶段性宽松格局。不过仍需警惕豆油收储信息对油脂价格干扰，建议密切关注国内油脂下游成交及提货进度。
操作建议：趋势上，延续逢高布空思路，前期空单续持；套利上，豆油粕比空单续持；另继续关注豆-棕价差套利机会。
风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。
2、豆一
波动原因：中储粮收购价2.15元/斤，合计4300元/吨，同时技术上回调需求强。豆一大幅下跌。
后期展望：国储收购价格为市场降温，但新年度大豆质量预计不佳，料价格回调幅度有限。
操作建议：建议回调关注支撑位，维持买入为主思路。
风险因素：大豆品质超预期。
3、锌
波动原因：短期锌矿供应偏紧，加上美元指数走弱，再度对锌价形成提振。
后期展望：目前重点关注短期美元指数的走势，锌供需面边际转弱，流动性将缓慢收敛，中期锌价下调压力仍在。
操作建议：空单持有，或继续逢高沽空；关注沪锌跨期正套机会。
风险因素：宏观情绪明显变动，供应回升不及预期。

三、要闻扫描

1-9月累计，全国一般公共预算收入141002亿元，同比下降6.4%。全国一般公共预算支出175185亿元，同比下降1.9%。
点评：专项债的大规模发行较好地保障了政府性基金的支出力度。总体来看，财政支出力度较强，对经济的支持力度较大。

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