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一、市场点睛
策略推荐：逢低买入棕油01合约。
交易逻辑：基本面看，11月1-15日马棕产量环比继续下滑，棕榈油进口利润为负抑制进口，叠加国内库存近几年低位，均使价格向上弹性较大。技术上来看，棕油01合约继续增仓上行，价格连续站上5日均线，短期依然强势。
短线建议：6720~6740元/吨区间逢低买入P2101合约，6690~6710元/吨止损。

风险因素：需求走弱，库存累积。

二、报告推荐
有色团队：《铜国际期货合约征求意见稿点评续2》——20201116

摘要：如果以SHFECU价格为基准，我们认为INEBC合约理论上存在无套利波动区间，下限是INEBC价格足够低，使得从INE买入交割进口有利可图，上限是INEBC价格足够高，使得冶炼企业进料加工手册背景下出口到保税库交割有利可图。

三、活跃品种点评
1、铜
波动原因：10月固定资产投资数据超预期回升，并且，有色金属板块股票大涨，股期联动，大量资金涌入沪铜，推动沪铜突破近4个月震荡区间上沿53000。
后期展望：考虑到大量资金涌入，沪铜短期不排除进一步冲高，但在精铜供应充裕且主消费板块电力消费偏弱的背景下，沪铜上涨的持续性存疑。
操作建议：空单止损观望。
风险因素：疫情二次爆发，欧美经济增长超预期。
2、油脂
波动原因：中短期上，马棕进入减产季，菜油库存年底前改观有限，及阿根廷干旱仍存发酵预期等，油脂基本面存在阶段性支撑。
后期展望：延续四季报观点，料油脂价格中短期高位震荡，但长期将承压回落。后期建议继续关注豆油成交数据。
操作建议：趋势上，油脂（豆油、棕榈油）5月合约，中短期观望或区间波段操作。套利上，豆油粕比做空套利单续持；豆-棕价差做空套利单续持。

风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。

四、要闻扫描
10月份社会消费品零售同比增长4.3%，预期5.2%；规模以上工业增加值当月同比增长6.9%，预期6.5%；服务业生产指数同比增长7.4%。

点评：随着居民外出意愿进一步恢复，我国消费和服务业生产有望继续改善，投资亦仍有改善动力，我国经济改善动力犹存。

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