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一、市场点睛
策略推荐：逢低买入纸浆03合约。
交易逻辑：基本面看，当前纸浆和下游成品纸互相涨价，形成成本驱动正循环，同时由于下游纸厂积极备货，港口库存不断下行。技术上来看，纸浆03合约期价非常强势，站稳BOLL带上轨，同时均线发散呈多头排列。
短线建议：5920~5940元/吨区间逢低买入SP2103合约，5840~5860元/吨止损。
风险因素：针叶浆进口大幅增长。

二、活跃品种点评
1、不锈钢
波动原因：现货资源偏紧，库存不断去化，使得基差处于高位，拉动盘面大涨。
后期展望：基差有所回落，但仍处于均值上方，现货资源偏紧局面短期难改，不锈钢价格支撑较强，关注14000关口突破情况。
操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。
风险因素：海外疫情变动超预期；需求下降超预期。

2、焦炭
波动原因：供应短缺，现货第12轮提涨已落地。
后期展望：去产能导致的供应缺口长期存在，焦炭驱动向上，升水过多后，波动加大。
操作建议：回调买入与区间操作相结合。
风险因素：终端需求大幅走弱。

3、镍
波动原因：电解镍资源偏紧，新能源利好提振市场乐观情绪，推动价格上行。
后期展望：新能源利好逐步兑现，乐观情绪暂缓，基差走高对盘面有所支撑，关注130000关口处压力。
操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。
风险因素：印尼镍铁进口超预期；新能源车销量不及预期。

4、锡
波动原因：资金炒作伦敦锡低库存和美元弱势。
后期展望：国内锡矿和精锡供应均回升，尤其来自于缅甸的锡矿进口，而国内需求端偏稳，锡价快速上升后现货贴水扩大，沪锡仓单持续攀升，这将限制锡价上行高度。中期来看，16万附近的锡价也偏高。
操作建议：谨慎持空，若沪锡出现明显减仓，则可考虑增持空头。
风险因素：缅甸矿供应再度回落。

5、纸浆
波动原因：下游成品纸涨价，打开纸浆上涨空间。
后期展望：今年针叶浆供需预期较好，叠加由上至下的价格上涨传导。市场当前缺乏显著的下行驱动，盘面技术显示上行趋势不改。
操作建议：前多持有，新进头寸偏多交易，但快进快出注意止损。
风险因素：下游提价困难迎来全面亏损。

三、要闻扫描
商务部等12部门印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，提出包括稳定和扩大汽车消费，开展新一轮汽车下乡和以旧换新等五个方面工作任务。
点评：汽车下乡等政策对消费有一定的激励作用。但今年经济内生增长动力大体已经恢复，刺激政策的力度不会很大。

四、报告推荐
黑色团队：《铁矿维持供需两旺，谨防需求回落风险》——20210104
摘要：铁矿仍然是供需两旺格局，春节前港口库存有望持续累库，将压制铁矿价格，而节后在全球经济复苏的强预期下，铁水产量也将回暖，港口库存在供给释放受限的背景下上半年将明显去库，从而继续支撑铁矿价格，但同时也要警惕成材需求短期回落后钢厂减产的风险。 

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