中信期货市场精粹(20210107)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出甲醇05合约。
交易逻辑:基本面看,甲醇现货价格和利润偏高,煤制产量近几年同期高位;同时,下游包括MTO等的亏损对需求有一定抑制,反映为沿海库存上升。技术上来看,甲醇05合约相对偏弱,日K线位于所有均线下方,同时跌破BOLL带中轨。
短线建议:2360~2370元/吨区间逢高卖出MA105合约,2380~2390元/吨止损。
风险因素:下游需求超预期。

二、活跃品种点评
1、油脂
波动原因:棕榈油雨季减产、南美干旱继续发酵、三大油脂库存偏低等,继续支撑中短期油脂价格。
后期展望:长期来看,拉尼娜预期走强,明年棕油呈增产预期,另在成交走弱预期下,远期需求看弱。故在近期利多因素仍在发酵,油脂继续维持偏强震荡,长期走势仍关注下游成交变化,及马棕来年增产预期。
操作建议:趋势上,建议谨慎观望为主。套利上,豆-棕价差5月做空套利单续持;豆油59正套、棕榈油59正套续持;逢高布空豆油粕比。
风险因素:原油价格大幅波动,中美贸易争端再启,豆油收储政策不确定。

三、要闻扫描
2021年央行工作会议指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,健全市场化利率形成和传导机制,深化贷款市场报价利率改革,带动存款利率市场化。
点评:2021年货币政策总体中性,春节前后银行间流动性较为充裕,货币环境相对积极。

四、报告推荐
农产品团队:《年关将近出栏预增,猪价上行动力不足》——20210106
摘要:基于以下四个因素:1、年关将近,前期压栏生猪年前集中出栏。2、生猪出栏均重增加,增加猪肉供应。3、高猪价抑制需求,反向传导抑制猪价。4、近期储备肉投放频次、投放量增加。我们预计后期生猪市场供需关系趋缓,猪价上行动力不足。

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