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一、市场点睛
观点：逢低买入沪锌05合约。
技术形态：增仓上行，MA10上穿MA20。
锌矿偏紧：秘鲁疫情影响锌矿供应，加工费持续下行。
库存去化： 国内尤其是内蒙地区冶炼产能受限，叠加需求逐步启动，库存稳步去化。
策略：22100~22200元/吨区间逢低买入ZN2105合约，21900~22000元/吨止损。
风险：需求不及预期。

二、活跃品种点评
1、PTA
波动原因：受现货基差走强影响，期货仓单继续流出，库存结构性转移打压市场做多积极性。
后期展望：从总量来看，PTA加工费低位，装置检修集中，供应下降带动阶段性供需改善；从结构来看，PTA基差偏强运行，PTA期货仓单继续外流，库存的结构性转移平衡现货供应紧张状。
操作建议：轻仓低位做多。
风险因素：原油价格下行风险。

2、MEG
波动原因：MEG基差走强，期货月间价差回落，反应近端供应偏紧的状态以及远端供应向宽松的转变。
后期展望：乙二醇4月份维持去库判断，5月份受产能投放影响而面临供需的转向。
操作建议：近强远弱，近月维持做多方向，远月布局做空。
风险因素：乙二醇规划产能投放超预期影响。

3、橡胶
波动原因：供应有增产预期，需求市场预估走弱，阶段来说供需没有确定的上涨驱动，而商品大氛围的走弱，就带动了价格持续下跌。
后期展望：供应与需求都从早期的极度乐观开始向悲观转移。供需支撑较弱，波动方向跟随宏观。
操作建议：观望。
风险因素：供应大量增产，原材料价格下跌。海外汽车消费大幅下降。

4、苯乙烯
波动原因：高估值激励上游去库、下游降负，令供需拐点提前到来。
后期展望：供需拐点即使未至也已接近，行情高点应已确认，价格重心或震荡下移，不过成本端纯苯暂仍强势，因此单边空间可能也不会特别大。
操作建议：跨期反套建仓持有。
风险因素：需求回升、供应再现意外。

5、油脂
波动原因：中储粮销售菜籽油，叠加美国汽油库存增长令美豆油价格下挫，利空内外油脂价格。
后期展望：中长期基本面上，今年棕油产量恢复性增长预期不变，南美大豆到港量至5月底前边际将呈递增，及国内下游需求呈短强长弱趋势等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主旋律。故综合宏观面、基本面等因素，预计油脂反弹空间有限，中长期上仍维持油脂价格轴心下移预期。后期继续关注马棕产量、国内下游成交情况。
操作建议：续持Y2109、 P2109空单(3.26建仓)；续持Y2109/M2109套利空单(3.26建仓)。
风险因素：原油价格大幅上涨，油脂收抛储政策不确定。

四、要闻扫描
金融委表示要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。4月8日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十次会议。会议强调，就业是最大的民生，宏观政策的首要目标是保就业和保市场主体。要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。要注重“放水养鱼”，助企纾困，更好激发微观市场主体活力。要坚持“建制度、不干预、零容忍”，继续加强资本市场基础制度建设，更好保护投资者利益，促进资本市场平稳健康发展。
点评：金融委特别关注大宗商品价格走势意味着未来可能出台一系列增加供应、稳定价格的措施。据报道，4月7日发改委已经要求增加煤炭供应稳定煤价。未来类似措施可能推广到其他价格上涨过高的行业。

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