中信期货市场精粹(20220104)

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一、要闻扫描
12月份中国制造业PMI为50.3,前值50.1;非制造业商务活动指数为52.7,前值52.3。
点评:我国12月制造业PMI回升0.2个百分点至50.3,反映政策逐步显效,经济筑底回升。其中,新订单指数回升0.3个百分点至49.7,需求正在筑底但仍偏弱。大型企业对稳增长政策更为敏感,其PMI回升1.1个百分点至51.3,反映稳增长政策正在显现效果。四季度以来国内货币财政政策均边际放松。稳增长政策的逐步落地将推动制造业继续筑底回升。12月非制造业PMI商务活动指数回升0.4个百分点至52.7,预计短期总体保持稳定。

二、报告推荐
权益策略团队:《隐含波动率与期权成交量》——20211231
摘要:隐含波动率与期权成交量在波动率的不同运行阶段呈现出不同特征。基于成交量指标做空期权波动率策略表现良好。交易策略中首先根据成交量指标超过阈值的高点判断隐含波动率的高点,随后在波动率下行区间做空期权波动率,持有至成交量出现领先的反转信号后策略平仓。策略年化收益:17.11%,最大回撤:11.03,calmar比率1.55。

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