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6月马棕期末库存超预期,MPOB报告呈中性偏空

6月马棕产量环比下降,但同比增加

根据马来西亚MPOB局统计数据显示,马来西亚6月份棕榈油产量为1,518,239吨,较上月1,671,467吨下降9.17%,较去年同期1,332,705吨增14%。产量低于预期,报告出台前市场预期马来西亚6月棕榈油产量减少8%至154万吨。

6月需求欠佳,马棕出口大幅回落

根据马来西亚MPOB局统计数据显示,马来西亚6月份棕榈油出口量为1,382,761吨,较上月1,711,882吨降19%,较去年同期1,129,088吨增22%。出口略低于预期,报告出台前出口减少19%至139万吨。本月马来西亚棕榈油出口至中国下降幅度最为明显。具体来看,6月出口至中国为107,634吨,环比降46%;出口至印度为423,621吨,环比降20%;出口至欧盟为182,043吨,环比增加25%。

马来西亚6月底棕榈油库存降至11个月低点

因产量下降,马来西亚6月末棕榈油库存降至11个月低点。根据MPOB的数据显示,2019年6月底马来西亚棕榈油库存为2,423,615 吨,较上月2,447,441吨下降0.97%,较去年同期2,118,660吨增加11%。库存高于预期,报告出台前,预期马来西亚6月末库存环比下滑4%至235万吨。

综上,6月棕榈油产量环比减少9.2%至152万吨,出口下降19.4%至138万吨,6月末棕榈油库存环比下降1%至242万吨。马棕期末库存超预期,本次报告影响呈中性偏空。

行情展望

7月产量方面,劳动力已恢复,在增产周期下,预计7月马棕产量将环比上升,上升幅度预计在15%-20%。出口方面,当前棕榈油价格跌至历史底部,刺激需求,预计7月马棕出口量持平或略降。跟据船运机构ITS公布的数据显示,马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比下降1.5%。进入7月,预计马棕产量环比继续增加,出口持平或略降,期末库存止跌回升,进入上升周期,供应压力进一步增加,料价格或维持震荡偏弱。

作者:中信期货研究部

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