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一、市场点睛
策略推荐：逢高卖出沥青06合约。
交易逻辑：基本面看，随着近期沥青价格的上涨，炼厂利润由负转正，原料供应及炼厂开工回升将继续增加供给；当前需求不佳，叠加高库存压力，以及原油价格回落，沥青价格承压。技术上来看，沥青06合约期价减仓下行，1h K线跌破作为前期支撑的BOLL带中轨。
短线建议：3140~3160元/吨区间逢高卖出BU2106合约，3170~3190元/吨止损。
风险因素：需求超预期。

二、活跃品种点评
1、焦煤
波动原因：节后煤矿复产较快，下游集中去库，现货价格下跌。
后期展望：在供应预期增加、下游采购较少的情况下，煤矿库存累积，焦煤期货或维持震荡调整的状态。
操作建议：区间操作。
风险因素：需求不及预期（下行风险）。

2、铜
波动原因：10年期美债收益率上周四快速走高冲击流动性，高铜价对下游消费复苏有较大负面抑制，并且2月中国制造业PMI连续回落，沪铜持仓下降推动铜价回落。
后期展望：2月投资者对宏观和需求的乐观预期推高铜价，接下来将逐步进入消费预期兑现过程，需警惕消费不及预期风险。
操作建议：多头减仓或离场观望为宜。
风险因素：消费旺季不旺。

3、乙二醇
波动原因：港口低库存提振下，乙二醇现货价格坚挺，场内做多情绪高涨。
后期展望：极端天气造成美国部分乙二醇装置集中停车，沙特2~3月份原油减产强化乙二醇进口减量预期，内部评估看，进口减量影响下国内市场依然存在去库预期。
操作建议：短期维持多头思路，关注5月/9月正套机会。
风险因素：聚酯备货强度下降、国内供应超预期扩张风险。

4、花生
波动原因：受资金做多情绪、及油脂价涨提振影响，短期花生价格偏强震荡。
后期展望：目前市场购销清淡，现货价格涨跌互现。中长期上，后期将进入季节性消费淡季，料供需格局将逐渐改善，中长期价格轴心下降概率较大。
操作建议：趋势上仍维持逢高布空思路，短期暂观望为主。
风险因素：风险因素：市场情绪超预期、豆油收储不确定性。

三、要闻扫描
欧元区2月制造业PMI终值为57.9，创2018年2月以来新高，预期57.7，初值57.7。
点评：欧元区制造业PMI略好于初值，随着疫情的缓解，欧元区经济加快修复。这一趋势有望延续。

四、报告推荐
有色金属团队：《三元材料市场快速发展，高镍化进一步刺激镍需求》——20210228
摘要：三元材料随着镍含量的提升，能量密度提高，而镍对钴的替代可以降低原料成本，所以近年来，三元材料的高镍化方向越来越明确。受益于新能源车需求爆发，三元材料市场快速发展，而高镍化进一步刺激镍需求，三元材料镍需求增量潜力巨大。

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