重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。 本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

一、市场点睛（零售顾问屈涛）
观点：逢低买入玻璃09合约。         推荐指数：★★☆
技术形态：站稳5日线，增仓上行。
供应缺乏弹性：玻璃产能受到限制，开工率维持不变。
库存低位： 旺盛的需求使得库存连续去化，目前已降至同期低位。
策略：2800~2820元/吨区间逢低买入FG101合约，2770~2790元/吨止损。
风险：需求走弱。

二、活跃品种点评
1、尿素
波动原因：周五尿素跌停，一方面是盘面大幅升水引发套利抛盘，做空有一定安全边界；另一方面是动力煤价格大幅回落叠加政策对国内商品价格的压制，也导致了期现正反馈失效。
后期展望：低库存继续支撑现货，叠加2100以下的边际出口支撑，或限制盘面进一步回落。但由于下游利润压力渐增，且印度疫情减弱近期出口支撑，以及边际上的供应恢复压力，价格也或难有大幅上涨空间。
操作建议：短期2200以下逢低偏多，中期反弹后抛空。
风险因素：需求大幅回落，追肥需求不及预期。

2、铁矿
波动原因：意愿旺盛，支撑了铁矿价格。昨日国常会开会要求应对商品涨价，发改委和市监局赴河北调研，以及美国CPI超预期引发流动性收紧的担忧使得市场整体情绪承压，本已持续累库的铁矿石大幅下跌。
后期展望：后市行情仍要关注钢材利润对铁矿价格影响以及高基差的风险。
操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。
风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；环保限产不及预期（上涨风险）。

三、要闻扫描
美国4月零售和食品服务销售额6199亿美元，与前值6191亿美元基本持平，季调同比增长51.2%，与2019年同期比较，两年平均增长10.0%，相对于3月增速10.2%略微有所回落，但仍处于很高的水平。
点评：美国4月销售高增主要因为财政补贴对消费的提振，次要原因是疫情好转使食品服务销售额有所增长。往前看，随着财政补贴影响逐步消退，我们预计未来几个月美国销售增速会有所回落。

四、报告推荐
资产配置团队：《行业轮动专题系列二：基于动量效应的行业配置策略》——20210514
摘要：本文利用三类动量策略对行业进行了回测，研究发现行业在横截面和时序上有明显的短期反转效应、在FF3残差上有明显的动量效应。据此构建的策略能分别获得化15%、22%及9%超额收益。

【重要提示】：本观点仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本观点。本观点难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本观点而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

详情+图文版敬请关注“中信期货微资讯”微信公众号。

详情、图文版请关注“中信期货微资讯”公众号。