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一、要闻扫描
为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，央行15日宣布，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，加大对小微企业和“三农”的支持力度。
点评：本次降准是对4月13日国常会会议精神的回应。我们认为，疫情冲击下，央行通过降准加大对实体经济的支持力度。但本次降准幅度历史首次低于0.5%，可能有双重考虑。其一，通过结构性货币政策可以更加精准实现对中小微企业和个体工商户的支持。其二，考虑到海外主要央行货币政策不断收紧，“兼顾内外平衡”。本次降准落地后，我们认为短期可能不会再有降息操作。

二、报告推荐
金融工程团队：《动量及高阶矩因子在商品期货截面上的运用》——20220416
摘要：本文基于中国期货市场日度数据、5 分钟数据分别回测了横截面动量因子与高阶中心矩因子（波动率因子、偏度因子、峰度因子）。其中动量因子在滞后过后效果更佳，高阶中心矩类因子中上行偏度因子和峰度因子效果最佳。

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