中信期货市场精粹(20200924)

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一、市场点睛
交易推荐:原油反弹试空
利比亚确认下周增产:历史峰值产能高达120万桶/日。
需求复苏疲弱:疫情蔓延对需求前景构成打击,美国原油库存上周意外增加。
油价再次下破5日10日均线:MACD日度绿柱回归至0值。
短线建议:265~270元/桶区间卖出SC2011合约,275~276元/桶止损。
风险因素:下游消费


二、热点扫描

1、铝
波动原因:供应预期逐渐兑现背景下,美元反弹施压于有色板块,沪铝遭遇抛压。
后期展望:供应由产能增量演变为产量增量,消费增速弱于供应增长,供需已转空。
操作建议:空单持有或逢高沽空;跨市正套持有;
风险因素:库存继续大幅去化
2、油脂
波动原因:受节前资金面波动,叠加基本面支撑有限等影响,油脂价格高位承压运行。
后期展望:仅基于市场供需层面季节性规律而言,随着节前备货结束,我国油脂供需料将趋于宽松。不过今年叠加考虑到豆油收储信息干扰,油脂供需不排除或因收储而存在的趋紧预期。建议密切关注国内油脂下游提货进度。
操作建议:趋势上,关注20日均线支撑,三日有效跌破则轻仓试空豆油、棕榈油;套利上,豆油粕比,关注20日均线支撑,三日有效跌破则轻仓试空;继续关注豆-棕价差套利机会。
风险因素:原油价格大幅波动,中美贸易争端再启,收储政策不确定。
3、白银
波动原因:埃文斯偏鹰,利比亚增产。
后期展望:美联储可以在开始达到平均2%的水平之前开始加息。另外利比亚确认下周增产令油价持续承压,也带动了悲观情绪。结合欧洲疫情恶化,打压经济复苏预期。反观美国经济有望快于欧洲复苏步伐,将继续推升美元价值利空白银。
操作建议:空单持有
风险因素:美联储利率


三、报告回顾

农产品组:《期货工具用与不用,企业营收利润大不同》——专题报告20200922
核心要点:假如企业 2019 年和 2020 年上半年都做了买入保值,不仅平滑了企业的生产,规避了成本大幅上升的风险,从期现货总体操作结果看,还给企业带来了额外的盈利625.88 万元和 1305.19 万元。建议企业 2020/21 年度豆一滚动保值+战略保值相结合。预计期现货盈利总计 3403 万元。

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