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一、市场点睛（零售顾问屈涛）
观点：逢高卖出EG09合约。         推荐指数：★★☆
技术形态：破位下跌，创阶段新低。
供应高位：当前装置负荷处于偏高水平，且新投产产能预期偏强。
需求走弱：从下游负荷来看，来自聚酯的需求持续走弱，导致库存开始累积。
策略：4760~4780元/吨区间逢高卖出EG2109合约，4790~4810元/吨止损。
风险：需求超预期，原油大幅上涨。

二、活跃品种点评
1、油脂
波动原因：原油价格震荡，资金面波动，及马棕增产预期上升等，抑制油脂价格。
后期展望：中长期基本面上，今年棕油产量恢复性增长，虽然节奏受到疫情干扰，但方向料不变；南美大豆到港量压力显著，预计6月份将逐渐释放，故总体供应层面趋升逻辑延续；油脂下游成交近期不及去年同期，使得中长期弱势或仍将维持，故下游趋弱逻辑依旧。故综合宏观面、资金面、基本面等因素，预计短期油脂价格延续高位震荡，中长期上在资金面影响逐渐弱化预期下，料价格或将回归基本面主导，呈现震荡分化趋势。
操作建议：续持Y2109/M2109套利空单；续持Y2109/P2109套利多单。
风险因素：资金面波动，油脂收抛储政策不确定。

三、要闻扫描
欧元区第一季度GDP终值同比减1.3%，预期减1.8%，修正值减1.8%。日本第一季度实际GDP年化修正值环比降3.9%，前值降5.10%，预期降4.8%。
点评：欧元区和日本第一季度GDP终值均好于预期，反映疫情对GDP的抑制低于预期。随着疫情的持续好转，预计欧元区和日本经济趋于改善。

四、报告推荐
油脂油料白糖团队：《蛋白粕牛市格局持续——来自下游消费调研的启示》——20210607
摘要：通过西南调研，我们认为尽管需求缺乏爆发力，但稳步增长趋势不会改变。维持豆粕年度行情预判：2020 年赚绝对价格涨幅，2021 年赚相对价格涨幅。第一目标位3800，第二目标位 4000。

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