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一、市场点睛（零售顾问屈涛）
观点：逢高卖出沥青09合约。         推荐指数：★★☆
技术形态：增仓下行，跌破日K线BOLL带中轨。
开工高位：在利润有所恢复的情况下，炼厂开工高位。
库存累积：需求不佳导致沥青炼厂库存持续累积，且梅雨季将至，或进一步拖累沥青价格。
策略：3170~3180元/吨区间逢高卖出BU2109合约，3190~3200元/吨止损。
风险：需求超预期走强，原油大幅上涨。

二、活跃品种点评
1、焦炭
波动原因：现货提降缓慢、山西汾阳有环保限产，山东有“以煤定产”限产预期，受此影响焦炭震荡反弹。
后期展望：焦炭供需两旺，钢厂利润压缩后，焦炭进入提降周期。供应扰动不断下，期货反弹修复贴水，基差修复后，期货将继续震荡调整。
操作建议：区间操作。
风险因素：限产不及预期（下行风险）。

2、铅
波动原因：随着近期国内铅价持续走弱后，再生铅成本支撑增强；昨日空头资金大幅减仓离场，带动沪铅期价的明显反弹。
后期展望：但高库存下，沪铅上方反弹空间尚难乐观，关注前期重要压力区间15700-16000的表现。
操作建议：沪铅空单建议止盈离场后，暂时观望，等待再度介入机会。
风险因素：铅供应收缩超预期，消费转好。

3、不锈钢
波动原因：不锈钢现货表现平稳，前期期货大跌导致基差处于高位，情绪回暖，基差修复带动价格大涨。
后期展望：7月盘面交割量较大，现货资源偏紧，不锈钢需求边际走弱，供应预计继续增加，企业交付之前订单，供需可能趋松，基差基本修复到位，不锈钢价上行空间有限。
操作建议：短线区间操作；中线逢高做空。
风险因素：镍铁进口不及预期；不锈钢需求超预期。

三、要闻扫描
中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%； PPI同比涨9.0%，预期涨8.3%，前值涨6.8%。
点评：基数效应推高5月CPI同比0.4个百分点。预计6月食品价格分化，非食品小幅上涨，CPI同比小幅回升至1.5%左右。工业品涨价及基数效应推高5月PPI同比2.2个百分点。虽然6月份以来大宗商品价格宽幅震荡，但预计此前涨价的滞后效应会推动6月PPI同比小幅回升。

四、报告推荐
贵金属团队：《为何以史不能鉴“金”？新美元周期下的通胀、实际利率与贵金属》——20210609
摘要：完整的 QE 退出过程应该是：削债+加息+缩表。但 2013 年-2019 年的 QE 退出过程因贸易战及美国经济结构问题中断，美联储缩表未完成即降息。后在新冠疫情冲击下，美联储强启 QE 开始新周期。这导致美元周期出现全新逻辑，并支撑贵金属。

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