中信期货市场精粹(202100927)

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一、市场点睛(零售顾问杨力)
观点:逢低买入股指IF2110合约。         
技术形态:短期4800形成支撑。
宽财政氛围:上市公司频现回购、陆股通净流入,目前指数存在进一步向上的空间。而风格层面,尽管成本端上扬, 但需求景气度高企。
策略:4800~4850区间逢低买入IF2110合约,4750~4760附近止损,5090~5100附近止盈。
风险:货币政策趋紧。

二、活跃品种点评
1、尿素
波动原因:尿素供需继续好转,集港体量依然多,双控带来煤制尿素产量大幅下降,工厂库存继续去化,淡季累库预期下降,旺季紧张预期增强。
后期展望:近期支撑主要是供应减量和集港增多带来库存下降,未来关注气头尿素减产,未来仍震荡偏强对待为主。
操作建议:回调买入与区间操作相结合。
风险因素:需求不及预期,进口放松。

2、甲醇
波动原因:动力煤涨停叠加产区现货偏紧支撑,甲醇价格大幅上涨。
后期展望:短期正反馈延续,但港口持续累库叠加需求端风险逐步增加,近期谨慎偏强。
操作建议:谨慎偏多,关注需求风险不。
风险因素:供应不确定性。

三、要闻扫描
国家发改委能源保供稳价督导组在河北省秦皇岛港开展现场督导。
点评:能耗双控与保供稳价这两个政策目标存在一些冲突,根本原因是目前我国尚未形成市场化的、稳定的、成熟的碳减排机制。目前碳减排主要通过自上而下层层分解任务目标、用行政性手段实施。这可能出现各地区指标分配不合理的问题。纠正“运动式减碳”和“保供稳价”是未来一段时间的政策重点,其中能源的保供稳价首当其冲。实现碳中和并不急于一时,原则上可以根据实际情况调整部分地区部分行业的能耗双控目标。

四、报告推荐
化工组:《原料持续坚挺,高位化工品是否存风险》——20210916
摘要:近期煤炭价格持续上涨,能耗双控继续推进,煤化工表现强势,且天然气近期在美国飓风和低库存推动下屡创新高,仅原油价格相对承压,油化工表现偏弱,板块内较为分化。后市去看,原料端走势或仍是核心影响因素,但目前化工整体利润偏差,需求端风险可能出现。

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