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一、市场点睛（暂无推荐）

二、活跃品种点评
1、镍
波动原因：宏观情绪缓和，新能源车销量走强，节后资金开始流入，镍价连续拉涨。
后期展望：电价上升提高镍铁成本，而能耗管控对镍铁供需影响较大，价格较为坚挺，电解镍需求较强，伦镍库存连续下降，而进口窗口打开，进口量将增加，国内库存或将累积，根据协议，青山10月将会供应高冰镍，关注项目进展，进口压力下，镍价涨势暂缓。
操作建议：区间交易，适当参与逢低做多。
风险因素：宏观情绪变动超预期；高冰镍项目进展超预期；新能源车销量不及预期；不锈钢限产超预期。

2、铝
波动原因：欧洲电解铝Aldel因电力价格高昂而停产，国内青海和宁夏十一之后限产，铝供应端持续收缩；广东和江苏十一之后限电有逐渐放松迹象，铝初级消费或回升。
后期展望：供应端收缩在持续，并且还存进一步加码空间，电价上升且氧化铝价格快速上涨，电解铝成本抬升明显，铝价上方有空间，维持年底看2.5万目标。
操作建议：偏多思路，适度增加短线交易。
风险因素：供应进一步收缩；需求萎缩；政策干预。

3、锡
波动原因：马来西亚移动控制命令放松，冶炼公司MSC中80%的员工返回工作，劳动力产能已达100%，同时锡精矿TC上升至高位，短期供应可能好转。
后期展望：中长期来看，目前供应端未明显改善，库存仍处低位，同时全球汽车生产缺芯问题仍未解决，下游半导体、光伏需求旺盛，沪锡仍将保持偏强势。
操作建议：偏多思路不变，适度增加短线操作。
风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。

三、要闻扫描
国家发改委进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革，有序放开全部燃煤发电电量上网电价，将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制；推动工商业用户都进入市场。居民、农业用电由电网企业保障供应，保持现行销售电价水平不变。
点评：考虑到当前动力煤价格较高，预计市场交易电价上浮幅度会加大，在一定程度上推高工商企业用电成本，对PPI有一定推升作用。不过，居民、农业用电执行现行价格，电价改革对CPI的影响较小。考虑到当前动力煤价格较高，预计市场交易电价上浮幅度会加大，在一定程度上推高工商企业用电成本，对PPI有一定推升作用。不过，居民、农业用电执行现行价格，电价改革对CPI的影响较小。

四、报告推荐
FOF配置团队：《内外因素仍在发酵，风格漂移引关注》——20211012
摘要：四季度配置主线将延续结构性机会下的择优配置思路，但对政策导向、行业矛盾和外部因素三个角度的关注会相对上升。可关注下游消费的季节性修复机会，新能源、科技仍是长期主线，宽信用预期下，可重点关注“专精特新”相关行业。

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