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一、要闻扫描
工信部等三部门联合印发《“十四五”原材料工业发展规划》，首次将石化化工、钢铁、有色金属、建材等原材料工业行业整合起来做五年发展规划。《规划》按照“创新引领、市场主导、供需协调、绿色安全”的基本原则。到2025年，原材料工业保障和引领制造业高质量发展的能力明显增强；增加值增速保持合理水平，在制造业中比重基本稳定；新材料产业规模持续提升，占原材料工业比重明显提高；初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展格局。《规划》提出2025年五项具体目标。一是供给高端化水平不断提高。二是结构合理化水平持续改善。三是发展绿色化水平大幅提升。吨钢综合能耗降低2%，水泥产品单位熟料能耗降低3.7%，电解铝碳排放下降5%。四是产业数字化转型效应凸显。五是体系安全化基础更加扎实。
点评：《规划》提出到2025年，原材料工业增加值在制造业中比重基本稳定。这意味着原材料工业仍会保持一定的增长。不过，《规划》还提出，粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增。原材料工业中多数是碳排放大户，未来5年节能降碳会是一个重点领域。《规划》提出，吨钢综合能耗降低2%，水泥产品单位熟料能耗降低3.7%，电解铝碳排放下降5%。从这些目标来看，未来5年节能降碳压力可能不是很大。

二、报告推荐
有色金属团队：《有色品种库存普遍低位，但累库预期升温》——20211228
摘要：10月下旬以来，集中限电放松后，有色多数品种消费出现明显改善，而供应端仍受到扰动，甚至部分高耗能的品种还受到欧洲电价持续上涨的影响，如：铝和锌等，冶炼持续亏损致使欧洲铝锌减产规模扩大，而国内环保督察使得再生铅和锡锭生产受到一定扰动，有色各品种库存普遍去化至偏低位。考虑到消费季节性趋弱，有色金属季节性累库的预期在升温；但在欧洲铝锌冶炼持续亏损且国内仍受能耗双控干扰的背景下，铝锌等品种明年春节后累库可能偏少。

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