中信期货市场精粹(20220124)

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一、要闻扫描
上周五,美股三大指数集体收跌,纳指跌2.72%,本周累跌7.55%,创2020年3月下旬以来最大周跌幅。与此同时,避险需求压低欧美国债收益率,长端美债收益率回吐周内升幅。
点评:1月20-21号,美国10年期国债收益率大幅回落11BP,期货市场反映的美联储3月加息概率也回落6个百分点。但这两天,纳斯达克指数却继续破位下跌,原因可能是恐慌情绪导致市场持续抛售。考虑到疫情扩散、消费回落、美股大跌,美联储在1月26日会议上不太可能释放更加鹰派的信号。恐慌情绪释放过后,海外风险偏好有望阶段性修复。

二、报告推荐
产业咨询团队:《商品套保中期货亏损的财务处理》——20220120
摘要:期货亏损不等于套保业务亏损。企业参与期货市场开展套期保值业务的目的是风险管理。套保整体方案的结果取决于期货端与现货端双边的收益之和,不应只关注期货端单边的收益情况。本报告我们结合卖保和买保的典型案例进行分析,在按照套期会计方法处理时,套保的期现收益可以在同期间进行全部或部分抵消,在各表中均不会单独列示期货端单边的亏损情况;而如不采取套期会计方法,期货端的亏损通常会在投资收益中单独进行列示,不仅不利于企业内部的管理和评价,还会对投资者情绪造成较大冲击。

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