中信期货市场精粹(20220524)

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一、要闻扫描
1、国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施,努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议决定,实施6方面33项措施,主要包括:一是财政及相关政策。二是金融政策。三是稳产业链供应链……四是促消费和有效投资。阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。五是保能源安全。落实地方煤炭产量责任,调整煤矿核增产能政策。再开工一批能源项目。六是做好失业保障、低保和困难群众救助等工作,视情及时。
点评:国常会决定实施的6方面33项措施中,大部分措施是针对疫情的负面影响而推出的稳经济措施。比如财政及相关政策、稳产业链供应链主要是对冲疫情对企业的负面影响;做好失业保障、低保和困难群众救助等工作主要是帮扶困难居民。国常会还提出了促消费和有效投资的措施,这些措施也主要是托底性质的稳增长,而并非大水漫溉。总的来讲,国常会部署稳经济一揽子措施的目标是努力推动经济回归正常轨道。

二、报告推荐
固定收益团队:《美债收益率见顶了吗?》——20220523
摘要:进入 5 月,10Y 美债收益率转涨为跌,我们从实际利率+通胀预期、利率预期+期限溢价、美国经济基本面三个角度来对此分析。并从这三个角度对后市进行展望:总的来说,美债 10Y 收益率的上行空间有限,高点可能在 3.2–3.3%附近。但风险点是,欧元区资金的外溢效应减弱可能会给10Y 美债收益率带来上行压力。

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