螺纹：需求超预期，短期延续强势
逻辑：长短流程钢厂产量继续双双增加，不过供应回升是市场预期之中的，但需求持续时间却超出预期。微观方面，螺纹表观需求再创新高，且在高位区间持续时间超过去年同期。宏观方面，3月宏观数据表现良好，短期内宏观向好无法证伪，在宏微观需求均超预期提振下，短期钢价延续强势。
操作建议：区间操作
风险因素：环保限产收紧(上行风险)、需求快速回落(下行风险)
铁矿：港口库存大幅下降，共振偏强
逻辑：飓风影响开始体现，港口库存大幅下降。澳洲发货虽然回升，但巴西发货又再度下降，供应端仍有支撑。需求端高炉仍处于复产趋势中，产能利用率快速攀升，虽然钢厂补库意愿偏低，但生产需求在明显回升。总体供需维持良好，存在共振偏强基础。
操作建议：区间操作
风险因素：钢材现货大幅下跌(下行风险)、巴西矿难事件进一步发酵(上行风险)
焦炭：供需结构持续改善，焦炭价格维持震荡
逻辑：连续三轮提降后，焦炭累计降幅250元/吨。由于焦煤让利后焦炭仍有少量利润，焦炭高供给、高库存状态延续，随着各地高炉相继复产，焦炭需求部分好转，但焦炭总库存较高，压制焦炭上行空间，另外若终端需求回落，焦炭亦将受影响。预计现货价格短期内将承压偏稳运行，期货价格将维持震荡。
操作建议：区间操作
风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)。
焦煤：供给缓解、现货承压，期货价格高位震荡
逻辑：煤矿监管趋严，虽国内煤矿仍受安全监管因素影响，但总体焦煤产量增加，随着介休、沁源地方煤矿复产，焦煤仍有增产预期。进口方面，澳煤进口无明显改善，蒙煤进口稳中有增;下游焦化厂开工率维持高位，焦煤需求维持相对稳定。下游焦炭利润大幅压缩后，焦煤价格继续承压，预计短期内现货将偏稳运行，或仍有小幅让利空间，期货价格将维持高位震荡。
操作建议：区间操作。
风险因素：煤矿复产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。
动力煤：交割行情启动，市场博弈加剧
逻辑：
1、榆林区已有四批申请复产的的煤矿待审批，总计产能3.8亿吨，而伴随着矿难效应的逐步消退，审批加入加速期，日前已有近3亿吨产能的煤矿进入正常生产状态，复产速度超出预期，量能的增加压制坑口市场，叠加增值税率的下调，坑口报价连续下降，目前坑口价已下调到矿难初期时位置。
2、伴随着供给端进入产能恢复期，市场矛盾再次回归下游需求，电煤市场的淡季高库存成为了二季度的主要背景;主产地前期的停产虽然导致了高热值煤种的短缺，甚至进口澳煤的严格管控也起到了加剧作用，但是煤炭资源不同热值之间的高替代性使得结构性矛盾难以激化，主流需求方电厂的库存仍旧处于历史绝对高位，620元/吨以上的价格在当前的背景下亦难以刺激电厂释放有效的采购需求，随着四月份陕蒙煤源的逐步增加，市场的结构性支撑将逐渐转弱。
3、供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转，使得沿海煤炭市场可能在4月中旬开始支撑性转弱，月底的大秦线检修结束又会带来日均20万吨的增量冲击，煤价将进入实际的下行通道。
投资策略：区间操作。
风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。
玻璃：乐观预期已体现，玻璃或震荡为主
逻辑：最新出炉的3月份汽车销售同比继续下降，但降幅有所收窄。尽管目前玻璃下游需求仍不乐观，但最差的时刻可能正逐步过去，库存增幅不断收窄。当前主力09合约相对强势，但经过连续上涨已升水现货，在现货未大幅反弹前，本周或震荡为主。
操作建议：区间操作。
风险因素：需求大幅启动、房地产政策松动(上行风险);需求继续恶化、库存继续累积(下行风险)
硅铁：底有支撑，上有阻力，硅铁或震荡为主
逻辑：当前钢厂高炉开工率和电炉开工率不断回升，对硅铁需求有较强的拉动作用。同时，当前硅铁主力05合约期价低于生产成本折合的仓单成本，面临较强的成本支撑。但是，由于目前临近交割，近万张有效预报和仓单成为期价向上的阻力。综上，本周硅铁或震荡为主。
操作建议：区间操作。
风险因素：钢材价格继续下跌，需求不及预期(下行风险);钢材需求继续保持，钢厂高炉开工率维持高位(上行风险)。
硅锰：锰矿库存继续上升 锰硅或震荡为主
逻辑：当前在钢厂利润较好的情况下，开工率较高，对硅锰形成直接需求支撑。但当前锰矿库存仍在攀升，且已超过近五年同期水平。虽然不排除生产企业看好后市的可能，但库存的上涨仍不断给锰矿价格带来下跌压力。当前生产企业集中为钢厂供货，短期现货继续大幅下跌的压力不大，但在原料高库存的情况下，上涨难度也较大，本周或震荡为主。
操作建议：区间操作。
风险因素：锰矿价格继续下跌、螺纹价格继续下跌(下行风险);下游钢材基本面转好(上行风险)。
