重点关注
1、棉花期货仓单：7月4日棉花仓单总量10329(-77)张
2、纱企纱线库存呈累积趋势，升至逾两个月高点
3、预计7月月内可能出现的高温天气对棉花花铃生长不利
4、坯布印染：下游织厂反馈新订单不足
5、美棉ON-call：截止6月27日当周美棉12月未点价主力卖出合约较上周减少
行业资讯
棉花期货仓单：7月4日棉花仓单总量10329(-77)张
据郑州商品交易所，2025年7月4日棉花仓单总量10329(-77)张，其中注册仓单10067(-73)张，有效预报262(-4)张。
纱企纱线库存呈累积趋势，升至逾两个月高点
据mysteel，目前下游坯布厂开机仅有2-4成，大多按单采购为主，纱企纱线库存呈累积趋势，新疆部分大型厂库存在35-40天左右，内地企业20-28天左右。据Mysteel农产品数据监测，7月3日当周，主要地区纺企纱线库存为31天，周环比增加0.65%，升至逾两个月高点。
预计7月月内可能出现的高温天气对棉花花铃生长不利
据新疆兴农网，7月，全疆平均气温较常年偏高或特高；全疆大部降水较常年偏少，仅阿克苏地区北部、克州和巴州北部山区偏多。月内将有4场中弱及以上强度的降水天气过程和2场35℃以上的高温天气过程影响新疆。预计7月气象条件对全疆大部农牧业生产较有利，但月内可能出现的高温天气对春玉米开花授粉、棉花花铃生长及牧草生长不利。各地应抓紧抢收夏粮，加强春玉米的水肥管理及病虫害防治；棉区应及时灌水施肥，适时打顶，做好棉花病虫害的监测防治，促进棉花多结桃。各地要加强防范阶段性高温、暴雨、洪水、冰雹等灾害性天气对农牧业生产的不利影响。
坯布印染：下游织厂反馈新订单不足
据大耀纺织，1、当前染厂行业呈现两极分化态势：一方面多数企业面临产能利用率不足的困境，另一方面部分维持正常生产的企业通过低价策略抢占市场。这种恶性竞争导致行业整体利润空间被压缩，多数企业仅能维持基本运营。
2、近期从东南亚进口纱线的国家仍旧是越南居多，目前市场价格趋于稳定，2个月内工厂报价基本没有太大变化，导致国内贸易商下单减少，国内多数订单也在降级使用，后期受成本支撑，大幅的涨跌可能性较低。
3、近期市场订单较差，下游织厂反馈新订单不足，前期大货订单陆续收尾，车间生产衔接段比较困扰。市场棉纱原料出货情况一般，织厂按需采购，不作备货。
美棉ON-call：截止6月27日当周美棉12月未点价主力卖出合约较上周减少
据CFTC，截至2025年6月27日当周，美棉ON-call未点价卖出合约48293（-874）张，其中12月未点价主力卖出合约25402（-252）张，未点价买入合约59388（-293）张，总持仓202692（-7928）张。
市场观点
机构观点：郑棉继续中期震荡偏强思路
郑棉盘面小幅震荡。机构一报告分析指出，核心观点：中性偏多 继续中期震荡偏强思路，因纺织企业采购棉花未点价较多，短期下方有支撑。短期风险为进口棉配额政策以及美国关税政策。
现货情况：中性偏多 新疆疆内库存继续下降，出疆运费进一步下调，目前纺织厂企业还未点价，市场估计数量在40万吨以上，这部分未点价棉花或在期棉回调时集中点价，对期棉价格短期有支撑。
进口棉纱：中性偏空 目前进口棉纱利润逐步转正，进口窗口打开。进口棉：中性 有关部门调研企业使用配额情况，目前仍未就是否增发配额以及增发什么类型的进口棉配额有定论。
产业链库存：中性偏空 织厂开机率下降到较低水平，成品仍然累库，纱厂生产利润为负，成品有加速累库迹象，纺纱开机率下降也有加速迹象。
